信用風(fēng)險(xiǎn)度量的新發(fā)展及對(duì)中國(guó)的啟示.pdf

1、該文致力于系統(tǒng)研究現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量和管理的模型和方法.在分析信用風(fēng)險(xiǎn)的概念和統(tǒng)計(jì)特征的基礎(chǔ)上,簡(jiǎn)要介紹了傳統(tǒng)的專家評(píng)分法、Z評(píng)分和ZETA評(píng)分法.重點(diǎn)介紹了自1997年以來國(guó)際上信用風(fēng)險(xiǎn)度量的最新研究成果,包括:JP.Morgan的信用度量術(shù),KMV模型,瑞士信貸銀行的CreditRisk+模型和麥肯錫公司的CreditPorfolioView模型.四大模型在對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)定義、風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)因素和信用事件波動(dòng)性方面存在著處理上的差異,但該文創(chuàng)新

2、性的建立了一個(gè)可以將四大模型統(tǒng)一的分析框架,說明新的信用風(fēng)險(xiǎn)模型都是在建立在對(duì)單筆貸款的違約率、貸款組合的條件概率、貸款組合的無條件概率三個(gè)步驟的分析基礎(chǔ)上的,從而統(tǒng)一了對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)度量的分析.在充分介紹模型的假設(shè)和理論框架的基礎(chǔ)上,該文從宏觀和微觀兩個(gè)角度說明了新的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型的應(yīng)用情況,微觀層面的介紹主要通過KMV模型對(duì)于企業(yè)破產(chǎn)的預(yù)警能力來說明模型的實(shí)用性,宏觀層面則介紹了新的度量模型在美國(guó)大銀行監(jiān)管中的運(yùn)用.這兩個(gè)層面的介紹說

3、明新的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型在現(xiàn)實(shí)中已經(jīng)發(fā)揮了它的監(jiān)控和監(jiān)管的作用."它山之石,可以攻玉",信用風(fēng)險(xiǎn)模型在中國(guó)的宏觀和微觀角度也同樣具有現(xiàn)實(shí)的意義.微觀上,該文運(yùn)用KMV模型對(duì)中國(guó)的行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了實(shí)證的檢驗(yàn),說明目前銀行目前存在的"貸大""貸長(zhǎng)""貸壟斷"的現(xiàn)象,說明KMV模型可以用于中國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量,并針對(duì)中國(guó)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的問題提出了建立內(nèi)部評(píng)級(jí)和構(gòu)建信用評(píng)級(jí)體系的建議,目的是全面提升中國(guó)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量和管理水平、促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)