銀行私有化改革：理論與國際經(jīng)驗.pdf

1、銀行體系的改革,其根本目的是提高銀行經(jīng)營的效率和降低銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險.本文的研究從銀行的產(chǎn)權(quán)私有化開始.銀行私有化改革的目標是提高銀行業(yè)的整體產(chǎn)出、降低銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險,風(fēng)險則體現(xiàn)為資產(chǎn)收益的外部性.銀行業(yè)的私有化改革至少涉及三個方面的內(nèi)容,即建立在產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)上的銀行經(jīng)營激勵機制,以股東利益最大化為目標的治理結(jié)構(gòu)和以防范金融風(fēng)險為目標的風(fēng)險約束機制,這些方面共同影響著私有化改革的效果.產(chǎn)權(quán)私有化的效率依賴于制度而制度則內(nèi)生于私有化過

2、程.私有化的效率是僅有化過程中各種經(jīng)濟主體行為的內(nèi)生變量,保證私有化產(chǎn)生效率的前提是對產(chǎn)權(quán)的有效率保護,對產(chǎn)權(quán)的有效率保護制度內(nèi)生于私有化的過程.一方面,經(jīng)濟活動中的規(guī)則和制度使得銀行的經(jīng)營活動受到正確的激勵的約束---保證銀行既有提高效率的正激勵,也面臨管理和控制風(fēng)險的外部約束,但另一方面,銀行所受到的激勵和約束也來在自于各種交易中與交易對手的博弈結(jié)果,這些交易中所產(chǎn)生的一些習(xí)慣性的做法也會成為銀行經(jīng)營活動的約束力量,因此,私有化的制

3、度約束又內(nèi)生于私有化過程本身,因此,私有化的路徑選擇是重要的.銀行的私有化不可能將產(chǎn)權(quán)完全界定清楚,因為產(chǎn)權(quán)的成本外部性太大,降低外部性的途徑是增加對銀行行使產(chǎn)權(quán)的限制.由于交易費用不為零,信息不充分,市場不完善,因此產(chǎn)權(quán)的初始配置很重要,政府在私有化初期選擇合適的市場進入者非常重要.最后,本文對各種私有化方式的效率進行了具體分析,并對銀行私有化的國際經(jīng)驗進行了總結(jié).在這個基礎(chǔ)上提出,銀行業(yè)適度的對外開放可能是一種在不發(fā)達經(jīng)濟和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟