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1、天津大學(xué)碩士學(xué)位論文基于異質(zhì)信念的股票市場均衡研究及我國股市的實(shí)證檢驗(yàn)姓名：張永杰申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：管理科學(xué)與工程指導(dǎo)教師：張維20040101ABSTRACTHeterogeneousis，brieflythephenomenonthatinvestorsinstockmarketholddifferentopinionsonpriceofriskassetsIncommonsense，peoplewillagreethatdi
2、fferentinvestorswillhavedifferentopinionsonthepriceofthesofieriskassetButuntilthelasttwoorthreedecadeshaveacademicresearchersshedsomelightonthebeliefheterogeneitybetweenstockmarketinvestorsNowtherearestillalotofproblemst
3、obesolvedwithinthisareaBarberisandThaler(2002)arguethatbeliefbasedmodelsmayofferafruitfulwayofthinkingaboutsomeoftheanomalousevidenceSothepurposeofthisessayiStodotheresearchinthefieldofheterogeneousbeliefbasedmarketequil
4、ibriumWiththeassumptionofinvestormtionality’shortsellrestrictionandheterogeneousbeliefs，IpresentaHeterogeneousBeliefbasedMarketEquilibriumModel(HB—MEM)AccordinglyIdividethefactorsthataffectstockpriceintotwogroups，marketf
5、actorsandinvestorfactorsanddocumentthatwhenthereisnOinformationwhichmayhaveinfluenceontheperformanceofthestockissuers，stockpricemayalsofluctuateBasedonHBMEMsomeconsistenthypothesesarepresentedtoexplaintheanomaiiesofexces
6、svolatilityoverreactionandIPOlowreturninthelongtermTwomoreempiricalworksaredonetoexaminetheefficiencyoftheHBMEMInchapter4，therelationbetweenvolumeandpriceisexaminedandsupportthepropositionthatthedivergenceofopinionisposi
7、tivelycorrelatedwiththepriceofriskassetInchapter5，monthlyeffectisfoundinchinastockmarket，whichinturnprovesthatthequantity(fortune)ofinvestorsispositivelycorrelatedwiththepriceofriskassetIntherestofchapter5Igivesomeeviden
8、ceontheexistenceof”yearlytraders”inChinastockmarket，basedonwhichanewquantitativemodelispresentedtoexplain血euniquemonthlyeffectinChinastockmarketindetailKeywords：HeterogeneousBeliefsEquilibriumModelMarketAnoraaliestlleRel
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