住房抵押貸款證券化過程的金融創(chuàng)新.pdf

1、本文僅研究住房抵押貸款證券化過程以下三個(gè)方面的金融創(chuàng)新：住房抵押貸款工具的創(chuàng)新、住房金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新以及住房抵押保險(xiǎn)制度的創(chuàng)新。 住房抵押貸款工具在一級(jí)市場主要有固定利率抵押貸款和可變利率抵押貸款兩大品種，除此以外，還創(chuàng)新了分級(jí)償還式、氣球式抵押貸款等貸款新品種。二級(jí)市場的抵押貸款工具以擔(dān)保抵押債券為主，在此基礎(chǔ)上又有許多衍生工具。我國的抵押貸款是單一的可變利率，而抵押貸款二級(jí)市場還沒有建立。因此增加固定利率抵押貸款，設(shè)計(jì)適合的分

2、級(jí)償還式抵押貸款，并安排按揭證券化試點(diǎn)是我國目前的當(dāng)務(wù)之急。 在住房金融機(jī)構(gòu)方面，國際上完整的機(jī)構(gòu)體系一般包括政策性住房金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)性住房金融機(jī)構(gòu)和互助性住房金融機(jī)構(gòu)。我國缺乏專業(yè)政策性的住房金融機(jī)構(gòu)，可以由目前的住房公積金管理中心改制而成。我國的住房抵押貸款證券化操作機(jī)構(gòu)應(yīng)采用商業(yè)方式運(yùn)作的住房貸款公司，可以借鑒香港的“按揭證券公司”的操作經(jīng)驗(yàn)。 住房抵押貸款保險(xiǎn)可以分為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、信用保證保險(xiǎn)和壽險(xiǎn)。抵押貸款保險(xiǎn)的經(jīng)