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1、本科畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)文獻(xiàn)綜述題目EVA在電力上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的應(yīng)用研究一、前言部分一、前言部分作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),電力工業(yè)是一切電子設(shè)備正常運(yùn)行的基礎(chǔ)。電力既是生活資料也是生產(chǎn)資料;安全、穩(wěn)定和充足的電力供應(yīng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定持續(xù)快速發(fā)展的重要前提條件,是關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的重要支柱產(chǎn)業(yè)。近幾年來(lái),國(guó)民經(jīng)濟(jì)以較高的速度持續(xù)發(fā)展,尤其是以原材料為主體的重工業(yè)高速增長(zhǎng),導(dǎo)致電力彈性系數(shù)超過(guò)l,即電力消費(fèi)需求增長(zhǎng)大于GDP增長(zhǎng),尤其突出了電
2、力工業(yè)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要作用。2002年3月,國(guó)務(wù)院印發(fā)《電力體制改革方案》,有關(guān)電力體制改革的大方案確定,其主要內(nèi)容包括;重組發(fā)電資產(chǎn),建立若干個(gè)獨(dú)立發(fā)電企業(yè);重組電網(wǎng)資產(chǎn),設(shè)立國(guó)家電網(wǎng)企業(yè)和南方電網(wǎng)企業(yè),在國(guó)家電網(wǎng)企業(yè)下轄?zhēng)讉€(gè)區(qū)域性電網(wǎng)企業(yè);設(shè)立國(guó)家電力監(jiān)管委員會(huì),負(fù)責(zé)電力監(jiān)管。此次電力體制改革的總體目標(biāo)是;打破壟斷,引入競(jìng)爭(zhēng),提高效率,降低成本,健全電價(jià)機(jī)制,優(yōu)化資源配置,促進(jìn)電力發(fā)展,推進(jìn)全國(guó)聯(lián)網(wǎng),構(gòu)建政府監(jiān)管下的政企分開(kāi)、
3、公平競(jìng)爭(zhēng)、開(kāi)放有序健康發(fā)展的電力市場(chǎng)體系。EVA表示的是一家公司在扣除資本成本后的資本收益,其實(shí)質(zhì)是公司凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與投資者用同樣資本投資于其他風(fēng)險(xiǎn)相近的有價(jià)證券的最低回報(bào)相比,超出或低于后者的量值。由于其考慮了全面的資本成本,因而比傳統(tǒng)的基于會(huì)計(jì)利潤(rùn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)(體系),更能準(zhǔn)確地度量公司創(chuàng)造(或毀滅)的價(jià)值。時(shí)至今日,EVA己經(jīng)突破了公司績(jī)效評(píng)價(jià)體系的范疇,兼為全面財(cái)務(wù)管理的架構(gòu),成為經(jīng)理人和員工薪酬的激勵(lì)機(jī)制、公司戰(zhàn)略評(píng)估、資金運(yùn)用、
4、兼并或出售定價(jià)的基礎(chǔ)。本文將對(duì)EVA在上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的研究成果進(jìn)行綜述,主要圍繞EVA的基本理論、上市公司應(yīng)用EVA評(píng)價(jià)的重要性、上市公司EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)實(shí)證分析、EVA在上市公司應(yīng)用的局限性幾方面進(jìn)行。二、主體部分二、主體部分了全部的負(fù)債和權(quán)益資本的費(fèi)用。(二)國(guó)內(nèi)關(guān)于(二)國(guó)內(nèi)關(guān)于EVAEVA在上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的應(yīng)用研究在上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的應(yīng)用研究1、EVA的基本理論2001年3月,斯騰斯特公司在上海建立中國(guó)分公司,逐步開(kāi)展業(yè)
5、務(wù),他們與《財(cái)經(jīng)》雜志合作,發(fā)表了《中國(guó)上市公司財(cái)富創(chuàng)造與毀滅排行榜》,引起了中國(guó)理論界和實(shí)務(wù)界的強(qiáng)烈反響,并于2001年9月在上海召開(kāi)了“EVA國(guó)際研討會(huì)”,向上市公司、證券投資公司全力推薦EVA,EVA受到了廣泛關(guān)注。滕善瓊(2010)提出:EVA即經(jīng)濟(jì)增加值,衡量了減除資本占用費(fèi)用后企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的利潤(rùn),因此它是經(jīng)營(yíng)效率和資本使用效率的綜合指數(shù),經(jīng)濟(jì)增加值可以通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行合理的調(diào)整和計(jì)算得到,它基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù),但打破了會(huì)計(jì)制度存
6、在的多種弊端和不足,能準(zhǔn)確的揭露企業(yè)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)效益,對(duì)任何公司來(lái)講,提高經(jīng)濟(jì)附加值是關(guān)鍵。廖康輝(2008)認(rèn)為EVA是基于稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)和產(chǎn)生這些利潤(rùn)所需資本投入總成本的一種企業(yè)績(jī)效財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法。公司每年創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值等于稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與全部資本成本之間的差額。其中資本成本包括債務(wù)資本的成本,也包括股本資本的成本。國(guó)外對(duì)EVA的研究主要基于這樣一種理念,即某種商業(yè)行為獲取“租金”的時(shí)候,其收入必須足以抵消所有的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用,同時(shí)還必須抵
7、銷(xiāo)所有的資本成本。如果一種商業(yè)行為沒(méi)有獲得經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的前景,它就不可能為社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富。李旭(2005)指出:EVA是一定時(shí)期企業(yè)稅后凈利潤(rùn)與企業(yè)投資成本的差額。如果這一差額是正數(shù),表明企業(yè)為股東創(chuàng)造了真正的財(cái)富,企業(yè)價(jià)值增加;反之,如果EVA小于零,那么即使會(huì)計(jì)報(bào)表上的凈利潤(rùn)為正值,也只能意味著股東財(cái)富被蠶食,EVA越小,表明蠶食的程度越深;如果EVA為零,則說(shuō)明企業(yè)的利潤(rùn)僅能滿(mǎn)足債權(quán)人和投資者預(yù)期獲得的最小報(bào)酬即股東資本保值。2、上市公
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