上市公司關(guān)聯(lián)交易的實(shí)證研究.pdf

1、上海大學(xué)碩士學(xué)位論文上市公司關(guān)聯(lián)交易的實(shí)證研究姓名：王港申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：應(yīng)益榮20051201卜飾大學(xué)碩：卜學(xué)位論文 上市公司關(guān)聯(lián)交易的實(shí)證研究和地區(qū)由于所處的環(huán)境、文化以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異，對(duì)關(guān)聯(lián)交易存在著不同的理解和認(rèn)識(shí)，但幾乎所有的國家和地區(qū)都認(rèn)為應(yīng)該對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管．而且在具體的監(jiān)管方式上還有許多相同之處．如：按照關(guān)聯(lián)交易的重要程度，對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行分類管理；對(duì)于需要獲得股東批準(zhǔn)的關(guān)聯(lián)交易，必須在向股

2、東發(fā)送的通知函中包括所有有助于股東進(jìn)行合理判斷的相關(guān)信息；關(guān)聯(lián)董事和關(guān)聯(lián)股東在對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行表決時(shí)必須回避；獨(dú)立董事、審計(jì)委員會(huì)、以及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)對(duì)關(guān)聯(lián)交易是否有損公司和股東的利益必須發(fā)表意見等。這些共性之處對(duì)于我國建立有效的關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管制度無疑具有十分重要的借鑒意義。第五章將公司治理引入關(guān)聯(lián)交易分析中，通過建立模型對(duì)關(guān)聯(lián)交易影響因素進(jìn)行了回歸分析。關(guān)聯(lián)交易問題己成為我國上市公司治理結(jié)構(gòu)失衡的一個(gè)重要標(biāo)志，公司治理問題構(gòu)成了關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生

3、的內(nèi)部因素。通過選取公司治理諸因索．采用關(guān)聯(lián)交易頻率指標(biāo)來衡量行業(yè)關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生程度，進(jìn)而構(gòu)建模型并對(duì)其進(jìn)行回歸分析后發(fā)現(xiàn)，行業(yè)獨(dú)立董事平均數(shù)與行業(yè)關(guān)聯(lián)交易的頻率指標(biāo)呈顯著的正相關(guān)關(guān)系變動(dòng)，獨(dú)立董事越多，樣本公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的頻率越大，監(jiān)督缺乏力度，在董事會(huì)中扮演了“花瓶”角色。存在被上市公司用來掩飾不公平交易的可能性。同時(shí)，行業(yè)平均董事會(huì)成員數(shù)、T 族公司家數(shù)所占比例、平均利潤率與行業(yè)關(guān)聯(lián)交易的頻率指標(biāo)呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系變動(dòng)。第六章針

4、對(duì)前文的分析提出了建立有效法律體系規(guī)范控股股東行為、進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)公司上市環(huán)節(jié)中關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管、建立和完善上市公司關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部約束機(jī)制等相關(guān)政策建議。本文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)可歸納為：第一，從上市公司內(nèi)部治理角度入手，對(duì)影響關(guān)聯(lián)交易的上市公司內(nèi)部治理諸因素以及上市公司所處外部環(huán)境等因素進(jìn)行了回歸分析，找出了影響發(fā)生頻率的因素；第二，通過建立模型對(duì)關(guān)聯(lián)交易法規(guī)的效果進(jìn)行了數(shù)理分析，并用數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的方法進(jìn)行了實(shí)際驗(yàn)證；第三，對(duì)關(guān)聯(lián)方的界定規(guī)則、關(guān)聯(lián)交易