臺(tái)灣不動(dòng)產(chǎn)證券化問(wèn)題之研究.pdf

1、臺(tái)灣“不動(dòng)產(chǎn)證券化條例”已于2003年7月正式通過(guò)，其主要分為不動(dòng)產(chǎn)投資信托及不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托兩大方向。臺(tái)灣信托業(yè)者及不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)業(yè)者也對(duì)此希望活絡(luò)不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)的龐大性與僵固性，透過(guò)證券化的功能，使其具備有流動(dòng)性及細(xì)小化之功能，使得大眾投資能分享不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)所帶來(lái)的開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)利益。 不動(dòng)產(chǎn)證券化在美國(guó)、日本已實(shí)施多年，在美國(guó)主要以不動(dòng)產(chǎn)投資信托、不動(dòng)產(chǎn)有限合伙及土地信托為主。日本與美國(guó)之不動(dòng)產(chǎn)證券化證券發(fā)展之形式不同，日本剛開(kāi)始推行不動(dòng)產(chǎn)

2、證券化的方式，乃將不動(dòng)產(chǎn)所有權(quán)或共有權(quán)持份細(xì)分化，以證券形態(tài)經(jīng)由資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移給投資者而取得資金，即先有不動(dòng)產(chǎn)存在始有資金；至于美國(guó)，則先透過(guò)資本市場(chǎng)以證券方式集合資金，組成基金后共同運(yùn)用于不動(dòng)產(chǎn)投資，即先有資金再行投資。臺(tái)灣的不動(dòng)產(chǎn)證券化制度中的“不動(dòng)產(chǎn)投資信托”即參照美國(guó)制度，“不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)信托”即參考日本制度。 本研究之目的在于了解美國(guó)、日本等國(guó)家發(fā)展不動(dòng)產(chǎn)證券化的過(guò)程、相關(guān)機(jī)制與目前現(xiàn)狀；分析臺(tái)灣不動(dòng)產(chǎn)證券化之背景、現(xiàn)狀及推