企業(yè)項(xiàng)目投資的期權(quán)博弈評(píng)價(jià)方法研究.pdf

1、傳統(tǒng)投資評(píng)價(jià)方法以凈現(xiàn)值法為代表，通過比較預(yù)期收入流和費(fèi)用流的現(xiàn)值來進(jìn)行評(píng)價(jià)。該方法雖然考慮了時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬，但是卻忽略了投資創(chuàng)造后續(xù)機(jī)會(huì)的戰(zhàn)略價(jià)值和對(duì)市場變化靈活反應(yīng)的能力。期權(quán)博弈理論是在期權(quán)定價(jià)理論的基礎(chǔ)上，對(duì)包含實(shí)物期權(quán)的項(xiàng)目價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的同時(shí)，利用博弈論的思想、建模方法對(duì)項(xiàng)目投資進(jìn)行科學(xué)管理決策的理論方法，是項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)方法的最新發(fā)展。然而，現(xiàn)有期權(quán)博弈理論的研究涉及比較高深的數(shù)學(xué)知識(shí)，對(duì)期權(quán)博弈評(píng)價(jià)方法的推廣帶來不便。因此

2、，建立比較直觀的期權(quán)博弈模型對(duì)于實(shí)踐中的項(xiàng)目投資決策是十分具有指導(dǎo)意義的。 本文首先從傳統(tǒng)投資評(píng)價(jià)方法的缺陷出發(fā)，引出了基于實(shí)物期權(quán)理論和博弈理論的期權(quán)博弈評(píng)價(jià)方法是能夠彌補(bǔ)傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法不足的有效方法。接著，本文對(duì)期權(quán)博弈評(píng)價(jià)方法進(jìn)行了一般性分析，分別介紹了實(shí)物期權(quán)理論和期權(quán)博弈理論，而且對(duì)現(xiàn)有的期權(quán)博弈評(píng)價(jià)方法及其發(fā)展方向進(jìn)行了闡述。然后，構(gòu)建了一個(gè)以復(fù)合期權(quán)(擴(kuò)張和收縮兩種期權(quán))為基礎(chǔ)的，比較直觀的離散型期權(quán)博弈評(píng)價(jià)模型，并