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文檔簡介
1、首次公開發(fā)行股票(initial public offering，簡稱IPO)，是指公司的普通股票第一次在證券市場上向投資者公開發(fā)售的行為。作為一級市場的重要交易對象，IPO受到越來越多的投資者的關注，并引發(fā)了大量的相關研究。本文將研究的重點放到了遼寧本省的范圍內，選取的數(shù)據(jù)是遼寧省1996年1月至2002年7月上市的40只A股，研究其上市后3年的表現(xiàn)。首先用兩種模型來計算IPO后3年的長期超額回報，并進行統(tǒng)計檢驗是否存在顯著的長期弱勢
2、現(xiàn)象，最后對長期表現(xiàn)進行實證因素分析，以期找出長期弱勢的主要原因。 通過購買持有收益率法(BHR模型Buy and Hold Return)和Fama & French三因素模型法計算和統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)遼寧省上市公司IPO后3年的長期表現(xiàn)存在顯著的弱勢現(xiàn)象。40只股票3年的長期表現(xiàn)低于市場表現(xiàn)。 在因素分析中，本文采用多獨立樣本Kruskal-Wallis檢驗和兩獨立樣本的曼-惠特尼U檢驗(Mann-Whitney，U)兩種
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