資本市場(chǎng)的信貸配給與經(jīng)濟(jì)效應(yīng)：理論與實(shí)證分析.pdf

1、信貸配給是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一個(gè)重要主題，亞當(dāng).斯密和凱恩斯對(duì)此都有所論述，同時(shí)它也是一個(gè)一直備受國(guó)內(nèi)外專家學(xué)者關(guān)注的問題，因?yàn)樾刨J配給是不對(duì)稱信息條件下任何資本市場(chǎng)都可能出現(xiàn)的一種不完善性。在早期，制度、法律和政府管制等外在的因素被認(rèn)為是信貸配給存在的主要原因，但是隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展以及把信息不對(duì)稱引入資本市場(chǎng)，信貸配給理論更多的就是研究那些使得理性的、非強(qiáng)迫的貸款人將貸款利率維持在市場(chǎng)出清水平之下的內(nèi)在原因。本文就在對(duì)信貸配給理論做了一個(gè)

2、簡(jiǎn)短的回顧之后，從三個(gè)不同的視角對(duì)信貸配給生成機(jī)制的研究做了梳理和評(píng)析。 信貸配給是社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中普遍存在的一種現(xiàn)象，其之所以受諸多學(xué)者的重視，正是由于它的存在會(huì)產(chǎn)生一些經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。在宏觀方面，信貸配給會(huì)影響貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的有效性，同時(shí)還會(huì)影響一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。在微觀方面，信貸配給會(huì)導(dǎo)致信貸市場(chǎng)的分割，使規(guī)模較小的融資企業(yè)、績(jī)差的融資企業(yè)和欠發(fā)達(dá)地區(qū)的融資企業(yè)很難從銀行取得發(fā)展所需的資金，尤其使中小企業(yè)的融資

3、問題成為各國(guó)政府都需面臨解決的問題。本文正是從以上兩個(gè)方面分析了信貸配給及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。 隨著計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，很多經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象都可以用計(jì)量模型對(duì)其作定量分析。本文正是用此方法對(duì)信貸配給的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和微觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)做了計(jì)量研究。文中用2000-2006年的月度數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)的貨幣供應(yīng)量和信貸量做了協(xié)整檢驗(yàn)，同時(shí)，用調(diào)查得來的數(shù)據(jù)，運(yùn)用Logit模型對(duì)信貸配給的微觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)行了研究。 由于信貸配給導(dǎo)致資本市場(chǎng)的非均衡，所以，在本