上市公司人力資本治理與經(jīng)理股票期權(quán)研究.pdf

1、人力資本價(jià)值實(shí)現(xiàn)問題是公司治理中的重大問題，而經(jīng)理股票期權(quán)是一種重要的長(zhǎng)期薪酬激勵(lì)方式，可以協(xié)調(diào)公司所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的利益矛盾，激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者提高公司業(yè)績(jī)、增加公司價(jià)值。經(jīng)理股票期權(quán)在美國(guó)已經(jīng)取得了半個(gè)多世紀(jì)的長(zhǎng)足發(fā)展，這為我國(guó)引入這一人力資本的薪酬激勵(lì)機(jī)制提供了豐富的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。當(dāng)前中國(guó)的資本市場(chǎng)相關(guān)法律法規(guī)相繼完善，2005年8月23日出臺(tái)《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》，2005年11月15日出臺(tái)《上市公司股權(quán)激勵(lì)規(guī)范意見(試

2、行)》，2006年9月30日出臺(tái)《國(guó)有控股上市公司(境內(nèi))實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、《公司法》、《證券法》相繼進(jìn)行了修改和更新，這些都為中國(guó)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上的上市公司實(shí)行股權(quán)激勵(lì)提供了堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。 修訂后的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》于2007年1月1日在上市公司中執(zhí)行，本文在股權(quán)激勵(lì)這一熱點(diǎn)問題和股權(quán)激勵(lì)會(huì)計(jì)處理新變化的背景下，梳理了與“經(jīng)理股票期權(quán)是上市公司人力資本治理有效手段”相關(guān)的研究觀點(diǎn)，并著重以管理會(huì)計(jì)的視角考

3、察股票期權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的估值。本文的篇章結(jié)構(gòu)如下： 前言介紹本文選題的意義、研究的內(nèi)容，指出研究所采用的方法、研究思路、章節(jié)安排，并總結(jié)本文的創(chuàng)新之處和面臨的挑戰(zhàn)。第一章以公司治理和人力資本經(jīng)濟(jì)學(xué)兩大基礎(chǔ)理論為出發(fā)點(diǎn)，梳理人力資本治理的基本理論并結(jié)合實(shí)際進(jìn)行補(bǔ)充分析。第二章闡述人力資本激勵(lì)與經(jīng)理股票期權(quán)的各自產(chǎn)生和發(fā)展，股票期權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的會(huì)計(jì)確認(rèn)，并定性分析股票期權(quán)激勵(lì)的財(cái)務(wù)影響。第三章對(duì)股票期權(quán)激勵(lì)估值模型進(jìn)行介紹和分析，從管理會(huì)

4、計(jì)的視角用實(shí)證方法(案例研究)說(shuō)明股票期權(quán)激勵(lì)的估值問題，得出如下結(jié)論：對(duì)期權(quán)估值參數(shù)的分析方法的不同選擇，將對(duì)公司行權(quán)等待期內(nèi)各年的盈利情況產(chǎn)生重大影響，進(jìn)而影響可行權(quán)條件的達(dá)標(biāo)情況，影響股票期權(quán)激勵(lì)的實(shí)際效果。本文實(shí)證結(jié)論為中國(guó)當(dāng)前實(shí)行經(jīng)理股票期權(quán)提供風(fēng)險(xiǎn)警示作用。第四章針對(duì)中國(guó)的公司治理和資本市場(chǎng)現(xiàn)狀，結(jié)合國(guó)外發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)私人權(quán)益資本擁有的公司治理成功之處、國(guó)外發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)股權(quán)激勵(lì)趨勢(shì)，提出若干改進(jìn)經(jīng)理股票期權(quán)實(shí)行效果的建議。