人民幣匯率市場化與中國企業(yè)匯率風險管理.pdf

1、人民幣匯率市場化是我國匯率體制改革的發(fā)展方向和必然趨勢。匯率市場化帶來匯率的較大波動從而引發(fā)企業(yè)的匯率風險，中國企業(yè)的匯率風險管理已經(jīng)成為當務(wù)之急。本文寫作的初衷正是為中國企業(yè)提供匯率風險管理的思路和策略，以最低的成本最大程度地減少匯率風險可能帶來的損失，甚至將風險轉(zhuǎn)化為收益。 第一章回顧建國以來人民幣匯率體制改革的發(fā)展歷程，重點分析2005年7月以來的人民幣匯率體制改革措施、人民幣匯率走勢以及中國經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀，論證匯率市場化是

2、人民幣匯率形成機制的改革方向和必然趨勢。 第二章以匯率市場化引發(fā)的企業(yè)匯率風險為切入點，從理論層面論證了匯率風險管理的必要性，特別結(jié)合中國經(jīng)濟開放程度從事實層面表明中國企業(yè)進行匯率風險管理的現(xiàn)實意義。 第三章是本文的研究重點，綜合運用定性和定量分析方法探討企業(yè)的匯率風險管理問題。首先明確企業(yè)建立匯率風險管理系統(tǒng)的必要性，有助于企業(yè)理清思路、有步驟地進行匯率風險管理；接著對匯率變動預測理論進行簡要介紹；然后為中國企業(yè)提供一

3、個具有普遍適用性的匯率風險度量模型；最后對國際上廣泛使用的匯率風險管理方法加以歸納和評價，為企業(yè)進行匯率風險管理的成本收益核算提供理論依據(jù)和實務(wù)方法。 第四章是本文的主要創(chuàng)新。本章選取四家具有代表性的中國上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，運用模型對中國企業(yè)的匯率風險進行實證分析，結(jié)果表明：大部分中國企業(yè)的匯率風險偏高，匯率變動對企業(yè)的影響顯著，企業(yè)進行匯率風險管理的必要性尤為突出。但是中國企業(yè)的匯率風險管理水平仍有待提高，因此本文最后對企業(yè)、