企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度相關(guān)性研究.pdf

1、企業(yè)的融資決策和產(chǎn)品市場(chǎng)策略是企業(yè)發(fā)展過(guò)程中最重要的決策，這兩項(xiàng)決策之間存在著密切的關(guān)系。然而，長(zhǎng)期以來(lái)，對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略的研究一直在兩個(gè)相互對(duì)立的領(lǐng)域內(nèi)分別展開(kāi)。直到二十世紀(jì)八十年代中期，以Brander and Lewis、Moksimovic等為代表的一部分財(cái)務(wù)學(xué)者才開(kāi)始注意到這一問(wèn)題，并對(duì)此展開(kāi)研究。以此為起點(diǎn)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的研究，成為金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家廣泛關(guān)注的焦點(diǎn)，也成為公司財(cái)務(wù)理論

2、研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。本文將從企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度相關(guān)性這一角度，對(duì)這一問(wèn)題展開(kāi)研究。 在這一問(wèn)題的論述上，本文通過(guò)總結(jié)了前人的觀點(diǎn)和成果，發(fā)現(xiàn)在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度相關(guān)性問(wèn)題的研究上，存在兩種相互對(duì)立的理論觀點(diǎn)。一種觀點(diǎn)通過(guò)分析對(duì)稱的寡頭壟斷市場(chǎng)下的古諾數(shù)量競(jìng)爭(zhēng)模型，證明了負(fù)債促進(jìn)了產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度的加??；另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，負(fù)債弱化了產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度的減弱。而且，這兩種相悖的觀