信用風險與利率風險相關性分析.pdf

1、20世紀90年代以來，大量的實踐表明，信用風險和利率風險往往夾雜在一起共同影響銀行經(jīng)營。在西方國家，現(xiàn)有信用風險模型都是以固定利率為基本假設前提的。隨著中國利率市場化的深入，利率風險對商業(yè)銀行的影響越來越大，利率風險和信用風險成為了兩種主要的風險。由于信用風險出現(xiàn)較早，人們對它認識較深，但是對于信用風險與利率風險的相關性，各方的研究尚處于探索性階段。
　　 本文系統(tǒng)闡述了信用風險與利率風險的內(nèi)涵及區(qū)別，給出兩者相互影響的途徑，通

2、過采集2004年到2006年的上市交易的企業(yè)債券和國債的數(shù)據(jù)，分別采用久期和央票利率波動作為利率風險的代表變量，研究其與信用風險的代表變量——信用利差的關系得出兩者風險的相關性。一方面，利率風險和信用風險相互鑲嵌。利率的變化必然引起信用交易成本和費用的變化，從而影響債務人的償還能力；而信用風險的變化必然使債權人根據(jù)風險大小來確定信用交易的價格，并以價格機制來預防信用風險的產(chǎn)生或把信用風險帶來的損失盡可能的降低到最小的范圍內(nèi)。另一方面，證