基于Taylor規(guī)則視角的貨幣政策調(diào)控機(jī)制比較研究.pdf

1、近年來，由于我國實行以投資和出口為導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，國際收支持續(xù)呈現(xiàn)雙順差，然而作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“三架馬車”之一的國內(nèi)消費卻一直處于相對不足的境地，國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡現(xiàn)象日益突出；然而，作為調(diào)節(jié)對內(nèi)和對外經(jīng)濟(jì)均衡的兩個價格杠桿——利率和匯率至今還不能發(fā)揮其對市場的基礎(chǔ)調(diào)節(jié)作用，中央銀行的貨幣政策獨立性受到相當(dāng)大的沖擊；在這樣的條件下，中央銀行應(yīng)該采用怎樣的貨幣政策規(guī)則，既能保持貨幣政策的獨立性又可實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外均衡?筆者認(rèn)為從Tayl

2、or規(guī)則的視角，通過對中美英三國貨幣政策調(diào)控機(jī)制進(jìn)行比較研究，發(fā)現(xiàn)目前我國貨幣調(diào)控機(jī)制所存在的問題與缺陷，并在此基礎(chǔ)上提出一些參考建議，為今后我國貨幣政策規(guī)則的建設(shè)提供借鑒。 本文首先點明了論文的研究背景、Taylor規(guī)則的發(fā)展進(jìn)程以及文章結(jié)構(gòu)的安排。然后在第2章介紹了所用計量模型的理論基礎(chǔ)、構(gòu)造以及拓展。接著在第3章中第一、二部分開門見山地介紹美英兩國貨幣政策中介目標(biāo)、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的演化、貨幣調(diào)控的操作特點以及Taylor

3、規(guī)則在兩國貨幣政策調(diào)控中的應(yīng)用，接著通過實證分析方法揭示美聯(lián)儲和英格蘭銀行貨幣政策調(diào)控的內(nèi)在規(guī)律性。第4章主要介紹我國貨幣政策的最終目標(biāo)、中介目標(biāo)的演化、貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制及其貨幣調(diào)控的操作特點以及目前我國貨幣政策調(diào)控所存在的不足，接著通過實證分析我國貨幣政策調(diào)控并與美英兩國相關(guān)結(jié)果進(jìn)行比較，指出我國貨幣政策調(diào)控所存在的缺陷：利率調(diào)整對預(yù)期通貨膨脹反應(yīng)不足(通貨膨脹反應(yīng)系數(shù)小于1)，匯率存在明顯管制(匯率反應(yīng)系數(shù)遠(yuǎn)大于1)，我國貨幣政策