可轉(zhuǎn)換債券與資本結(jié)構(gòu)、公司業(yè)績的關(guān)系研究.pdf

1、本文從企業(yè)融資的角度出發(fā)，將可轉(zhuǎn)換債券作為企業(yè)的融資渠道之一加以比較分析。全文共由四個(gè)部分組成： 第一部分是緒論，主要是對(duì)本文的選題背景、選題意義、研究方法、框架和創(chuàng)新點(diǎn)進(jìn)行了說明； 第二部分對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的概念進(jìn)行了分析，其中著重回顧了國內(nèi)外對(duì)該問題的文獻(xiàn)；因?yàn)楸疚闹饕芯靠赊D(zhuǎn)換債券這種融資方式，所以必須得了解這個(gè)概念的相關(guān)內(nèi)容； 第三部分討論了可轉(zhuǎn)換債券這種融資方式與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系問題，它對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響是兩面

2、的，既有優(yōu)化作用又用惡化作用； 第四部分是本文的重點(diǎn)，主要是對(duì)可轉(zhuǎn)換債券融資與公司業(yè)績的相關(guān)性進(jìn)行分析，其中運(yùn)用了實(shí)證的分析方法，對(duì)2002-2004年在深滬市發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行融資的30家公司的公司業(yè)績進(jìn)行了分析，尤其是比較了發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券前后兩年中，公司業(yè)績的七個(gè)代表性指標(biāo)的變化。結(jié)果發(fā)現(xiàn)利用可轉(zhuǎn)換債券融資的公司并不像理論分析所預(yù)期的那樣，改善了公司業(yè)績，相反，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后普遍出現(xiàn)了業(yè)績下滑的現(xiàn)象。實(shí)證結(jié)論同國外的一