股權(quán)制衡與上市公司業(yè)績(jī)關(guān)系研究.pdf

1、隨著企業(yè)由業(yè)主制經(jīng)合伙制發(fā)展為當(dāng)今的股份制，對(duì)企業(yè)的研究也從古典經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展為新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)，產(chǎn)生了現(xiàn)代企業(yè)理論，公司治理問(wèn)題便應(yīng)運(yùn)而生。股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理的基石，決定著公司的股權(quán)分布，也就決定了公司治理機(jī)制中的內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制，不同的內(nèi)部監(jiān)控效率又會(huì)影響整個(gè)公司的治理效率。 在建立現(xiàn)代企業(yè)制度中，股權(quán)結(jié)構(gòu)作為最重要的方面，學(xué)者們進(jìn)行了大量的理論和實(shí)證研究，加之我國(guó)證券市場(chǎng)中上市公司國(guó)有股“一股獨(dú)大”的問(wèn)題一直為人所詬病，尋找最優(yōu)的股

2、權(quán)結(jié)構(gòu)就成為了人們關(guān)注的問(wèn)題。股權(quán)結(jié)構(gòu)太集中，由于缺乏監(jiān)督的動(dòng)力，控股股東便可以肆意損害小股東和公司利益，謀取控制權(quán)私人收益；股權(quán)過(guò)于分散則會(huì)帶來(lái)股東的機(jī)會(huì)主義行為，導(dǎo)致監(jiān)督成本升高，損害公司利益。股權(quán)制衡正是以改善公司治理效率，提高公司業(yè)績(jī)的特點(diǎn)而進(jìn)入人們的視線，使得對(duì)于股權(quán)制衡與上市公司業(yè)績(jī)關(guān)系的研究成為一個(gè)熱點(diǎn)。本文就是通過(guò)實(shí)證研究方法研究我國(guó)上市公司股權(quán)制衡對(duì)于公司業(yè)績(jī)的影響以及在不同的行業(yè)中股權(quán)制衡與公司業(yè)績(jī)之間關(guān)系的差異。

3、 本文的研究以股權(quán)制衡與公司業(yè)績(jī)之間的關(guān)系為主題。首先介紹了文章的研究背景、目的意義，回顧了中外文獻(xiàn)，在介紹了新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)也是公司治理基礎(chǔ)理論的委托代理理論和產(chǎn)權(quán)理論，從這兩個(gè)理論的角度挖掘了股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理的影響，進(jìn)而對(duì)股權(quán)制衡這一股權(quán)結(jié)構(gòu)提高公司業(yè)績(jī)的形成機(jī)制進(jìn)行分析。在此基礎(chǔ)上，挑選上海證券交易所的709家非金融上市公司2007年的數(shù)據(jù)作為研究樣本，將其分為絕對(duì)控制型、股權(quán)制衡型和股權(quán)分散型三類(lèi)，通過(guò)非參數(shù)檢驗(yàn)得出了股權(quán)制