我國上市公司股權(quán)激勵(lì)與公司業(yè)績的相關(guān)性研究.pdf

1、在現(xiàn)代企業(yè)理論中，委托人和代理人之間存在著很大的利益矛盾，而股權(quán)激勵(lì)制度的產(chǎn)生，為解決兩者之間的矛盾提供了一個(gè)很好的途徑，使兩者之間的利益盡可能趨于一致。從20世紀(jì)80年代開始，我國企業(yè)就開始了對(duì)股權(quán)激勵(lì)制度的探索，但由于缺乏相關(guān)法律法規(guī)的指引，激勵(lì)實(shí)踐一直處于探索階段。直到2005年股權(quán)分置改革完成后，我國資本市場長期存在的股權(quán)二元結(jié)構(gòu)問題得到了解決，股權(quán)實(shí)現(xiàn)了全流通。與此同時(shí)，我國新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的出臺(tái)、上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法等一系列規(guī)

2、定的陸續(xù)出臺(tái)，使得我國的股權(quán)激勵(lì)實(shí)踐的制度環(huán)境發(fā)生了較大變化，進(jìn)入到一個(gè)新的階段。因此我們有必要研究在新形勢下股權(quán)激勵(lì)與公司業(yè)績之間的關(guān)系，以進(jìn)一步完善我國上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制以及公司治理機(jī)制。
　　 本文通過規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合的方法，對(duì)我國股權(quán)分置改革后股權(quán)激勵(lì)與公司業(yè)績的關(guān)系進(jìn)行了深入細(xì)致的研究。在規(guī)范研究方面，本文介紹了股權(quán)激勵(lì)相關(guān)理論及文獻(xiàn)回顧，并對(duì)我國上市公司股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施現(xiàn)狀做了簡單的概括分析。在實(shí)證研究方面，

3、提出了兩個(gè)具體假設(shè)并建立了回歸模型，然后選取2006-2010年間實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)的67家上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)為樣本，運(yùn)用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件,采用獨(dú)立樣本T檢驗(yàn)以及配對(duì)樣本T檢驗(yàn)的方法，驗(yàn)證股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的整體效果；采用線性回歸的方法，驗(yàn)證了股權(quán)激勵(lì)比例與公司業(yè)績的關(guān)系，最后得到實(shí)證結(jié)果。
　　 通過上述理論研究和實(shí)證研究，本文得出了以下結(jié)論：
　　 (1)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施雖然在一定程度上促進(jìn)了上市公司業(yè)績的提升，但是業(yè)績提升的幅