基于改進的實物期權(quán)基礎(chǔ)設(shè)施投資評價研究.pdf

1、針對實物期權(quán)投資評價方法在基礎(chǔ)設(shè)施項目中的缺陷，即缺少相關(guān)的定價信息，計算結(jié)果不準(zhǔn)確，本論文嘗試將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)理論引入基礎(chǔ)設(shè)施項目投資評價之中，利用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型修正實物期權(quán)投資評價的結(jié)果，更貼近實際地評估基礎(chǔ)設(shè)施項目的價值，改進基礎(chǔ)設(shè)施投資項目的評估手段和方法。 本文主要以基礎(chǔ)設(shè)施投資項目的評價和決策作為研究對象。首先對基礎(chǔ)設(shè)施投資項目及其投資特點進行了分析，討論了其中存在的不確定性和管理彈性，探討了交通基礎(chǔ)設(shè)施項目中存在的實物期權(quán)

2、特性。根據(jù)國內(nèi)外實物期權(quán)的研究理論與應(yīng)用經(jīng)驗，重點討論了實物期權(quán)方法存在的缺少相關(guān)的定價信息，計算結(jié)果不準(zhǔn)確等方面的缺陷。在此基礎(chǔ)上，提出了一種基于人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的實物期權(quán)定價方法來修正實物期權(quán)在基礎(chǔ)設(shè)施投資評價中的缺陷的思想，并確定了應(yīng)用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)修正的實物期權(quán)定價模型的實施步驟。此外，針對出于各種不確定性使投資決策者采取各種靈活性措施所帶來的價值，運用實物期權(quán)B.S定價模型對投資機會的價值進行定量分析，并對B-S模型得出的結(jié)果進行敏感性