基于EVA的企業(yè)價值評估模型研究.pdf

1、近年來，由于EVA在評價企業(yè)經(jīng)營管理狀況和管理水平的良好表現(xiàn)，很快被引入價值評估領(lǐng)域用于評估企業(yè)價值。如何運用EVA評估企業(yè)價值才更能體現(xiàn)企業(yè)的真實價值，是一個值得研究的問題。本文從企業(yè)生命周期出發(fā)，構(gòu)建企業(yè)生命周期各階段的EVA價值評估模型，期望可以使EVA價值評估模型更具有實踐性。
　　 EVA作為一種價值衡量指標(biāo)，是由美國Stern Stewart咨詢公司于20世紀(jì)80年代率先創(chuàng)立，其最大的優(yōu)點在于：一是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績時

2、扣除了債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本，以便反映企業(yè)為取得這些利潤而使用資本的全部代價；二是對會計損益表和資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，消除了不同會計程序和處理方法對稅后凈營業(yè)利潤和投入資本數(shù)值的扭曲，但是，也因此提高了EVA在實踐應(yīng)用中的難度。
　　 本文共有五章：第一章包括論題研究背景及意義，國內(nèi)外的ETA企業(yè)價值評估研究情況和本文的主要研究內(nèi)容及框架。第二章首先對企業(yè)價值評估的基本理論作以闡述，主要有企業(yè)、企業(yè)生命周期、企業(yè)價值的

3、含義，并通過不同企業(yè)價值類型的描述，界定出本文的企業(yè)價值含義；其次，分析了企業(yè)價值評估的概念、特點，將其與相關(guān)概念進(jìn)行辨析；之后，結(jié)合企業(yè)價值評估基本前提假設(shè)，確定出本文利用EVA價值評估模型進(jìn)行企業(yè)價值評估的特殊前提；最后，通過幾種企業(yè)價值評估常用方法的分析、比較，為EVA在企業(yè)價值評估研究中的應(yīng)用起到借鑒作用。第三章中通過對EVA的概念、適用范圍、計算方法的分析，以及EVA價值評估模型的闡釋，以企業(yè)生命周期為主線，構(gòu)建了企業(yè)生命周期