基于EVA評估模型的房地產企業(yè)價值評估——以碧桂園集團為例.pdf

1、伴隨著我國經濟的快速發(fā)展，房地產行業(yè)也經歷了持續(xù)增長時期，取得了突飛猛進的佳績。在一定程度上，我國的房地產行業(yè)所取得的那些發(fā)展，也同時促進了國內整體經濟的不斷繁榮。同時，作為供應鏈中的核心行業(yè)，房地產在興起的同時也帶動了建材、水利等眾多上下游行業(yè)的發(fā)展。影響房地產的價格進行上下浮動的因素有許多，其中就包括了我們國家在宏觀政策上的調整，以及我們的投資者的心理預期等等這些因素。通過與國外發(fā)達城市的對比來看，中國的房地產價格明顯高于同等發(fā)達國

2、家的房地產價格。這使得我們不得不警惕，中國的房地產價格是否偏離了其正常發(fā)展的軌跡。如果房地產企業(yè)的價值偏離了其真實價值，其產生的后果是非常嚴重的，即不利于投資者之間的交易，對于房地產公司之間的兼并重組也是不利的，更有甚者會引發(fā)房地產泡沫，最后也可能觸發(fā)大規(guī)模的金融危機。所以，即科學地又準確地來評估我國的房地產企業(yè)所存在的價值就顯得尤為重要。準確的企業(yè)價值評估值可以為利益相關者提供信息，可以使房地產企業(yè)之間的交易行為進行參考，同時還能為房

3、地產市場監(jiān)管者提供建議。
　　在企業(yè)中，股權資本成本占資金的比例也較大，如果只是單純地使用傳統(tǒng)的財務指標來進行企業(yè)價值的評價，就會將目標企業(yè)的股權資本成本忽略掉，最終沒有辦法真實地對目標企業(yè)的創(chuàng)造股東價值的能力進行反應。所以在進行資產評估工作時，就有必要將目的企業(yè)的股權資本成本對企業(yè)價值的造成的影響考慮進去。采用EVA價值評估方法來對房地產企業(yè)的企業(yè)價值進行評估，既可以反映出企業(yè)的真實經營狀況，又可以使得管理層關注于企業(yè)的長期發(fā)展

4、，進而對投資者提供一個價值參考，對企業(yè)的并購重組產生積極的影響。
　　本文的研究方法是采取了將理論分析和案例研究進行結合的方法。具體來講就是在對EVA企業(yè)價值評估這一方法進行了基本的理論分析的基礎上，應用該方法對碧桂園的企業(yè)價值進行了分析，同時又加深了對EVA理論的探究。在做了相關的研究之后，本文得到了以下的幾點結論：第一、相比于那些傳統(tǒng)的會計指標來說，EVA這一指標更可以反映出企業(yè)的最真實的價值，所以EVA指標可以說是一種更加優(yōu)