縱向并購的戰(zhàn)略成本研究.pdf

1、縱向并購是企業(yè)進行資源整合和實現(xiàn)低成本擴張的重要途徑之一，它有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整；有效地降低企業(yè)的交易費用，從而增強企業(yè)的核心競爭力。近年來由于原材料價格上漲，很多企業(yè)都想通過縱向整合資源來保持原來的成本優(yōu)勢，因此新形勢下縱向并購正在興起。 但是縱向并購作為企業(yè)外部擴張的一種方式，常被簡單地視為“低成本”擴張，企業(yè)由于缺乏對并購戰(zhàn)略成本構(gòu)成的全面理解和把握，常常使并購成本被低估，并購計劃的決策過于樂觀，最終導(dǎo)致企業(yè)并購的低效甚至

2、失敗。因此系統(tǒng)地研究企業(yè)縱向并購的戰(zhàn)略成本對于企業(yè)正確合理地開展縱向并購具有重大的現(xiàn)實意義。 本文運用成本動因理論和戰(zhàn)略成本管理理論將企業(yè)并購活動劃分為三個不同的階段，分階段地對可能發(fā)生的各項成本費用進行了較為系統(tǒng)的分析：將并購計劃階段發(fā)生的成本分為縱向并購戰(zhàn)略制定成本、目標(biāo)企業(yè)選擇成本、中介機構(gòu)費用和風(fēng)險成本；將并購實施階段發(fā)生的成本分為目標(biāo)企業(yè)購買成本、不同支付方式和融資方式所帶來的成本；將并購整合階段發(fā)生的成本分為組織整合