基于行為金融學的中國證券投資研究.pdf

1、我國的證券市場是一個新興市場，尤其是股票市場還處于一個初級發(fā)展階段，雖然經過十多年的發(fā)展，取得了令人矚目的成就，但在許多方面尚未成熟，一些新問題也不斷暴露出來，其中一個突出的問題，就是我國股票市場表現(xiàn)出了明顯的非理性特征。這已經成為影響和制約我國股票市場進一步健康、穩(wěn)定發(fā)展的一個非常重要的問題。所以在中國證券市場的投資實踐更需要考慮心理和行為因素，而行為金融學正是這樣一個學科。 行為金融學起源于20世紀50年代，興起于20世紀8

2、0年代，它針對傳統(tǒng)金融理論模型的缺陷，從一個全新的角度對金融及經濟問題進行了分析。該理論的有限理性假設比傳統(tǒng)金融理論的完全理性假設更符合金融市場或經濟現(xiàn)象的真實情況，在很大程度上解釋了傳統(tǒng)金融學所不能解釋的市場現(xiàn)象。與傳統(tǒng)金融學理論的理性分析框架相比，行為金融學更注重人的實際心理和經濟行為，從而能夠為金融決策提供更貼近現(xiàn)實的指導。 本文從中國證券市場的實際情況著手，以行為金融理論為基礎，通過對行為金融理論的闡述以及對投資者行為的