中美行業(yè)股指相關(guān)性及其影響因素研究.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和資本市場(chǎng)全球化進(jìn)程的加快，各國(guó)資本市場(chǎng)間的聯(lián)動(dòng)性越來越強(qiáng)，全球化投資已成為目前投資者關(guān)注的熱點(diǎn)。隨著我國(guó)股權(quán)分置改革的不斷推進(jìn)、金融衍生品的不斷發(fā)展、QFII和QDII獲批額度的不斷提高以及我國(guó)企業(yè)海外上市步伐的加快和大型海外上市企業(yè)回歸A股市場(chǎng)的進(jìn)展，我國(guó)股市的市場(chǎng)化程度及市場(chǎng)效率將會(huì)越來越強(qiáng)，與世界資本市場(chǎng)聯(lián)系會(huì)越來越緊密。美國(guó)作為全球資本市場(chǎng)最發(fā)達(dá)的國(guó)家，其市場(chǎng)走勢(shì)基本能代表全球走勢(shì)，美國(guó)股市波動(dòng)對(duì)全球大部分國(guó)

2、家股市波動(dòng)均具有一定影響。根據(jù)資本市場(chǎng)理論，在全球資本市場(chǎng)上投資時(shí)，分散化投資是必然的選擇，而這種分散化在進(jìn)行國(guó)別分散的同時(shí)更要注重行業(yè)分散化投資，這樣才能有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)，取得更高的投資收益。所以研究中國(guó)與美國(guó)股市及其行業(yè)股票價(jià)格指數(shù)之間的關(guān)系對(duì)于投資者全球化投資過程中資產(chǎn)組合、資產(chǎn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理及政策當(dāng)局進(jìn)行市場(chǎng)監(jiān)管和防范金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)都具有重要的意義。 本文結(jié)合定量與定性的研究方法，利用Eviews5.O軟件，首先以中國(guó)和美

3、國(guó)的十個(gè)一級(jí)行業(yè)股票價(jià)格指數(shù)為研究對(duì)象，對(duì)同一行業(yè)的中美行業(yè)股票價(jià)格指數(shù)間的相關(guān)性進(jìn)行分析研究，然后對(duì)中美行業(yè)股指相關(guān)性的影響因素進(jìn)行分析研究，主要研究QFII持股和我國(guó)企業(yè)海外上市對(duì)中美行業(yè)股指相關(guān)性的影響。研究結(jié)論認(rèn)為，中美行業(yè)股指間具有一定的相關(guān)性，相關(guān)性的大小具有一定的行業(yè)特征，隨著資本市場(chǎng)全球化及我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，中美行業(yè)股指間的相關(guān)性將越來越大。QFII制度的引入及其在我國(guó)的持股和我國(guó)企業(yè)海外上市對(duì)中美行業(yè)股指間