rd資本化與費(fèi)用化的價值相關(guān)性及其影響因素研究

1、 代 號 代 號 10701 10701 學(xué) 號 學(xué) 號 0998121934 0998121934 F275.2 F275.2 公開 公開 分 類 號 分 類 號 題（中、英文） （中、英文）目 R&D 資本化與費(fèi)用化的價值相關(guān)性及其影響因素研究 資本化與費(fèi)用化的價值相關(guān)性及其影響因素研究Research on the Value Relevance of R&D Capitalizationand Ex

2、pensing and its Influencing Factors作 者 姓 名 作 者 姓 名 張書菊 張書菊 王燕妮 王燕妮 副教授 副教授管理學(xué) 理學(xué) 提交論文日期 提交論文日期 二零一二年一月 二零一二年一月 會計學(xué) 會計學(xué) 指 導(dǎo) 教 師 姓 名 、 職 稱 指 導(dǎo) 教 師 姓 名 、 職 稱學(xué) 科 門 類 學(xué) 科 門 類 學(xué)科、專業(yè) 學(xué)科、專業(yè)密 級 密 級摘要 摘要 R&D 支出的會計處理問題一

3、直是國內(nèi)外學(xué)術(shù)界爭議的話題。 我國 2006 年新頒布的 《企業(yè)會計準(zhǔn)則第 6 號——無形資產(chǎn)》 對 R&D 支出的會計處理做了重大變更，由原來的 R&D 支出全部費(fèi)用化改變?yōu)橛袟l件資本化， 這一變更與國際會計準(zhǔn)則趨同，也為深入研究 R&D 支出的會計處理問題提供了契機(jī)。 本文正是在我國的會計法規(guī)背景下，以 2007-2010 年滬深 A 股上市公司披露研發(fā)數(shù)據(jù)的公司為研究對象，從中篩選出信息披露相對完整的 10

4、71 個觀測值，在價值相關(guān)性研究及會計準(zhǔn)則經(jīng)濟(jì)后果等理論的基礎(chǔ)上，構(gòu)建股票價格模型、股票收益模型及 R&D 支出會計選擇模型，實(shí)證檢驗(yàn)了我國新會計準(zhǔn)則下 R&D 投入資本化與費(fèi)用化的價值相關(guān)性及企業(yè)在選擇 R&D 報告方法時的影響因素。 研究結(jié)果表明： （1）資本化 R&D 與股票價格負(fù)相關(guān)，與股票收益正相關(guān)；資本化 R&D 是價值相關(guān)的，能夠帶來增量信息。 （2）費(fèi)用化 R&D 與股票價

5、格和收益均呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，它對股票價格和收益的影響與企業(yè)的其他費(fèi)用一樣，向投資者傳遞了消極的信息，且費(fèi)用化 R&D 對股票價格的影響小于資本化 R&D。 （3）資本化 R&D 的價值相關(guān)性比費(fèi)用化高。 投資者區(qū)分資本化 R&D 和費(fèi)用化 R&D， 并對費(fèi)用化 R&D做出消極反應(yīng)。 （4）R&D 投入資本化與費(fèi)用化的選擇受到了企業(yè)特征的影響。研發(fā)強(qiáng)度大、盈利水平低、規(guī)模較小、負(fù)債水平高

6、、股權(quán)分散、研發(fā)投入不穩(wěn)定且處于扭虧臨界和高技術(shù)行業(yè)的公司傾向于選擇資本化R&D支出， 而那些規(guī)模較大，盈利水平高、負(fù)債率低、股權(quán)相對集中、研發(fā)投入穩(wěn)定的企業(yè)則傾向于將 R&D 支出費(fèi)用化。這表明公司的經(jīng)營管理者投機(jī)地使用了 R&D 資本化與費(fèi)用化。此外，我們還發(fā)現(xiàn)企業(yè)的 R&D 資本化與費(fèi)用化的選擇與其系統(tǒng)風(fēng)險、 成長性和收益平滑動機(jī)沒有顯著關(guān)系。 最后，本文在理論分析和實(shí)證研究結(jié)論的基礎(chǔ)上，提出以下建