中國股市技術(shù)指標(biāo)有效性的實證研究.pdf

1、技術(shù)分析是廣大投資人士普遍采用的一種投資分析方法,它能否帶來超額收益,這是一個頗具爭議的問題。本文在回顧了相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上,采用了一種自創(chuàng)的組合技術(shù)指標(biāo),用實證研究方法對該問題做出嘗試性回答。根據(jù)中國股票市場過去10年的歷史資料,選擇了深市96只股票樣本作為研究對象,將中國股票市場分為牛市、熊市和盤整三種不同大盤情況進行對比研究,根據(jù)預(yù)先設(shè)定的技術(shù)指標(biāo)買賣方法進行股票操作。對于三種大盤趨勢,根據(jù)夏普測度比較股票組合樣本相對于同期大盤的收

2、益率,使用多元回歸分析方法分析技術(shù)指標(biāo)與股票收益之間的關(guān)系,進而探討技術(shù)分析有效和無效的因為。
　　 本文研究結(jié)論認(rèn)為,組合股票收益與主力買賣技術(shù)指標(biāo)之間存在顯著性關(guān)系,利用該組合技術(shù)分析方法在大盤下降、整理兩種趨勢下,其股票組合的夏普測度均大于大盤的夏普測度,組合股票投資可以獲得高于同期大盤的收益率；在大盤上升趨勢時,大盤的夏普測度大于股票組合的夏普測度,組合股票投資不能獲得高于同期大盤的收益率。
　　 本結(jié)果表明,自