技術(shù)分析在中國A股市場的有效性分析.pdf

1、技術(shù)分析是指通過研究股票的歷史數(shù)據(jù)來預測股價的未來走勢。常見的技術(shù)分析指標有移動平均線、布林帶、相對強弱指標等。盡管對于技術(shù)分析的有效性一直都頗有爭議，還是有很多投資者將技術(shù)分析作為自己投資決策的參考。本文通過構(gòu)造技術(shù)交易策略，來檢驗技術(shù)分析在中國A股市場的有效性。本文提出了一個新的技術(shù)指標——凈價格波動率。以當日開盤價與最高價計算上行收益率，開盤價與最低價計算下行收益率，兩者之差即為當日凈價格波動率。相關(guān)性檢驗發(fā)現(xiàn)N日平均凈價格波動率

2、對后期股票收益率有很好的預測效果，并基于此構(gòu)造了交易策略。本文首先回測了該策略在滬深300指數(shù)上的收益情況，并與其它基于常見的技術(shù)分析指標構(gòu)造的交易策略的收益情況進行了比較，其次分析了策略在不同的年份、不同市場波動性狀況下、不同的市場流動性狀況下、不同的參數(shù)取值、及不同的交易費用設定下的收益表現(xiàn)。本文還將該策略應用到不同的市場指數(shù)、行業(yè)指數(shù)及個股上。最后，為了證實該策略的實際可操作性，本文將該策略應用于滬深300E TF及滬深300股指