基于價(jià)格傳遞的匯率波動對出口的影響研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程日益加快，持續(xù)穩(wěn)定的貿(mào)易環(huán)境是實(shí)現(xiàn)外部均衡和經(jīng)濟(jì)增長的重要保障，而匯率作為一種聯(lián)系國與國之間貿(mào)易的重要橋梁，是影響一個(gè)國家或地區(qū)貿(mào)易持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的重要因素之一。
　　 本文的研究目的是考察供給與需求不均衡的情況下的匯率波動對出口貿(mào)易的影響。本文從匯率波動影響價(jià)格，價(jià)格影響出口的角度研究了匯率的波動率是否對出口產(chǎn)生影響。全文結(jié)構(gòu)安排如下：第一部分介紹選擇課題的背景及現(xiàn)實(shí)意義；第二部分是對國內(nèi)外相關(guān)理論及實(shí)證研

2、究成果的回顧；第三部分討論了關(guān)于企業(yè)出口的非均衡計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型并說明所使用的匯率波動率度量方法及對波動率進(jìn)行分解。第四部分是從實(shí)證角度分析匯率波動率及其它變量對出口貿(mào)易的影響。第五部分是對全文的總結(jié)及展望。
　　 本文以中國及周邊的發(fā)展中國家泰國和發(fā)達(dá)國家日本為研究對象，考察了美元/人民幣、美元/泰銖、美元/日元的匯率波動對各自國家出口的影響，并且得到以下結(jié)論：第一、三種匯率波動率之間存在著明顯的差異，其中美元/日元與美元/泰銖

3、的波動率明顯的大于美元/人民幣的波動；波動率持續(xù)水平的參數(shù)都明顯的接近于1，三種匯率波動都具有明顯的持續(xù)性，且美元/日元的匯率波動持續(xù)性明顯高于其它兩種；三種匯率收益率分布明顯不同于正態(tài)分布，顯示出金融數(shù)據(jù)所特有的“尖峰尾厚”的特征，外匯市場發(fā)生極端事件的概率較大。第二、各個(gè)國家的匯率波動率同出口價(jià)格之間存在明顯的正相關(guān)關(guān)系，匯率可預(yù)期波動率對于價(jià)格的影響是顯著的，且表現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系，但非預(yù)期波動率偏差對于價(jià)格的影響是不顯著的。第三、在

4、非均衡計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型中各個(gè)變量的單位根檢驗(yàn)表明：非均衡模型中各個(gè)變量都是非平穩(wěn)的，而一階差分后都是平穩(wěn)序列；另外從協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，各變量之間存在長期穩(wěn)定的關(guān)系。第四、非均衡模型的結(jié)果表明作為發(fā)展中國家的中國及泰國，無論是供給與需求過剩與否，金融危機(jī)的發(fā)生對出口產(chǎn)生了巨大的消極影響，居民收入與投資的增加對出口有著促進(jìn)的作用；而價(jià)格則表現(xiàn)為在供給函數(shù)中促進(jìn)在需求函數(shù)中阻礙的作用，這與實(shí)際的情況相符合；在對發(fā)達(dá)國家日本研究時(shí)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)供給