中國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)政可持續(xù)性研究——基于財(cái)政成本對(duì)社會(huì)成本的替代.pdf

1、我國(guó)狹義國(guó)債在經(jīng)濟(jì)建設(shè)、擴(kuò)大內(nèi)需、提高就業(yè)和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等方面起到了至關(guān)重要的作用，使得我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在全球金融危機(jī)的背景下仍然能保持較高的增長(zhǎng)速度。但是經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的背后，我國(guó)也潛伏著嚴(yán)重的社會(huì)問題，國(guó)債或者說財(cái)政在公共服務(wù)領(lǐng)域投入的不足造成了我國(guó)公共服務(wù)職能的長(zhǎng)期缺失，社會(huì)成本不斷積累的惡果開始顯現(xiàn)，近幾年社會(huì)暴力事件的頻發(fā)，貧富差距日益加大，百姓看病貴、看病難等一些民生問題最終都轉(zhuǎn)化為了社會(huì)矛盾和人民的不滿，成為嚴(yán)重阻礙社會(huì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增

2、長(zhǎng)的巨大安全隱患。政府近年來也已經(jīng)意識(shí)到了這一個(gè)問題的嚴(yán)重性和急迫性，陸續(xù)頒布了加強(qiáng)構(gòu)建公共服務(wù)體系的“十二五”規(guī)劃等政策文件。近幾年我國(guó)也有意識(shí)的開始政府職能的轉(zhuǎn)變，財(cái)政支出也逐步向公共服務(wù)領(lǐng)域傾斜。提供公共服務(wù)產(chǎn)品既是公民的權(quán)利也是政府的責(zé)任，但是我國(guó)政府目前仍然存在著長(zhǎng)期的公共服務(wù)職能缺失，比如社會(huì)保障體系的欠缺，教育和醫(yī)療衛(wèi)生支出的不足。據(jù)估計(jì)，2001年到2010年間國(guó)家對(duì)國(guó)有企業(yè)職工的隱性養(yǎng)老債務(wù)就高達(dá)87000億1，醫(yī)療保

3、障欠債也至少有數(shù)萬(wàn)億，如果將沒有參加保險(xiǎn)的農(nóng)民和個(gè)體工商戶都算在內(nèi)的話，這部分隱性欠債估計(jì)至少高達(dá)200000億。事實(shí)上中國(guó)目前的這種公共服務(wù)職能的缺失本質(zhì)上是社會(huì)成本對(duì)財(cái)政成本的替代，雖然政府的狹義國(guó)債規(guī)模較小，但是公共服務(wù)支出的不足導(dǎo)致了巨大的社會(huì)成本。
　　近幾年來，政府以“擴(kuò)大內(nèi)需保持增長(zhǎng)”為目標(biāo)施行積極的財(cái)政政策，國(guó)債發(fā)行量也逐年提高，雖然以國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)看，我國(guó)的狹義國(guó)債規(guī)模仍處在合理范圍內(nèi)，但卻是在未能充分履行基本公共服務(wù)

4、職能的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，而公共服務(wù)職能的缺失會(huì)產(chǎn)生巨大的社會(huì)成本和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，社會(huì)危機(jī)的爆發(fā)最終也會(huì)影響經(jīng)濟(jì)和財(cái)政的可持續(xù)發(fā)展，所以不僅是狹義國(guó)債規(guī)模的過大，公共服務(wù)職能缺失同樣也可能會(huì)導(dǎo)致財(cái)政危機(jī)或者債務(wù)危機(jī)。因?yàn)槲覈?guó)實(shí)際的國(guó)債應(yīng)該等于政府的現(xiàn)有的債務(wù)加上基本財(cái)政職能的缺失（政府負(fù)有支出責(zé)任而實(shí)際卻沒有支出的這部分）1。又因?yàn)樨?cái)政成本或者說財(cái)政支出與社會(huì)成本之間存在著替代關(guān)系，所以筆者認(rèn)為我國(guó)狹義的國(guó)債規(guī)模與公共服務(wù)職能的缺失之間存在著密切

5、的轉(zhuǎn)化關(guān)系，在財(cái)政收入穩(wěn)定的情況下，當(dāng)政府較好履行公共服務(wù)職能時(shí)，狹義國(guó)債規(guī)模必然會(huì)擴(kuò)大，增加財(cái)政成本;當(dāng)政府較差履行公共服務(wù)職能時(shí)，狹義國(guó)債規(guī)模較小，但是會(huì)增加社會(huì)成本。而要衡量我國(guó)實(shí)際的國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)，不僅要通過各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)對(duì)狹義國(guó)債的衡量，還要看政府公共服務(wù)職能的履行情況?；谝陨戏治?，本文分別從以下幾個(gè)方面對(duì)我國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)政可持續(xù)性進(jìn)行研究。
　　首先，本文分別從國(guó)民經(jīng)濟(jì)應(yīng)債能力、財(cái)政償債能力以及國(guó)有資產(chǎn)存量三個(gè)方面用五個(gè)指標(biāo)

6、來衡量了我國(guó)狹義國(guó)債的規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)，并通過計(jì)算制定了適合我國(guó)實(shí)際情況的警戒值指標(biāo)（赤字率為3.9％、國(guó)債負(fù)擔(dān)率為46％、國(guó)債依存度為12.3％、國(guó)債償債率為4.9％），通過與警戒值指標(biāo)的比較發(fā)現(xiàn)我國(guó)狹義國(guó)債的這些指標(biāo)中只有國(guó)債償債率指標(biāo)略高于標(biāo)準(zhǔn)值，又因?yàn)槲覈?guó)政府目前有大量的國(guó)有資產(chǎn)作為保障，所以認(rèn)為我國(guó)狹義國(guó)債規(guī)模較小，不具有風(fēng)險(xiǎn)。通過將中國(guó)財(cái)政支出狀況與世界其他發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)我國(guó)目前公共服務(wù)支出水平落后于同等經(jīng)濟(jì)發(fā)

7、展水平下的世界各國(guó)，尤其在社會(huì)保障領(lǐng)域，政府職能缺失嚴(yán)重，日積月累形成了巨大的社會(huì)成本。
　　其次，為了對(duì)這些社會(huì)成本有一個(gè)直觀的認(rèn)識(shí)，本文測(cè)算了彌補(bǔ)公共服務(wù)職能缺失所需增加的財(cái)政支出，用財(cái)政成本來替代社會(huì)成本，將這些支出作為公共服務(wù)缺失的隱性債務(wù)加入到實(shí)際國(guó)債中，最后通過研究在此基礎(chǔ)上的實(shí)際國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)，最后得出了我國(guó)財(cái)政仍然是可持續(xù)的結(jié)論。并且對(duì)我國(guó)國(guó)債未來的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了分析，認(rèn)為只要政府保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高于國(guó)債利率，或者當(dāng)經(jīng)濟(jì)增