中國一種可能的商業(yè)地產(chǎn)金融模式研究——以凱德置地為例.pdf

1、房地產(chǎn)具有資金密集性、高杠桿性等屬性，是一個準(zhǔn)金融行業(yè)。房地產(chǎn)金融就是強調(diào)房地產(chǎn)企業(yè)的金融屬性、通過合理的資本運作達到優(yōu)化企業(yè)的商業(yè)模式，為股東獲取最大回報的一種制度安排。
　　 隨著住宅地產(chǎn)市場的逐漸飽和、政府的調(diào)控，眾多開發(fā)商開始向商業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)型。但是，商業(yè)地產(chǎn)的復(fù)雜性遠非住宅地產(chǎn)能比，其中一個很大的挑戰(zhàn)就是融資及資金的退出。
　　 本文的主體是對新加坡凱德置地金融模式的剖析，其余部分是對中國商業(yè)地產(chǎn)金融現(xiàn)狀的介紹、分

2、析，以及對中國版凱德置地金融模式可能性的探討。在凱德置地案例部分，先是介紹了凱德集團及凱德中國的情況。接下來，分析了凱德置地房地產(chǎn)金融的形成歷史及經(jīng)驗借鑒。然后指出我國商業(yè)地產(chǎn)過多依賴銀行貸款的現(xiàn)狀，并且探討了房地產(chǎn)基金及RElTs的可能性。最后的結(jié)論是，隨著我們國家的金融市場的日趨完善，在可預(yù)見的將來中國版的凱德置地房地產(chǎn)金融模式會出現(xiàn)的。同時，本文呼吁國家有關(guān)部門認真研究、正確認識REITs，完善相應(yīng)的法律法規(guī)，順應(yīng)市場的趨勢盡早推