勞動(dòng)資金管理與公司業(yè)績——基于面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析.pdf

1、后金融危機(jī)時(shí)期，營運(yùn)資金管理引起了學(xué)者們的重視，因?yàn)樗麄円庾R(shí)到低效率的營運(yùn)資金管理將直接導(dǎo)致公司經(jīng)營的失敗或破產(chǎn)。1975年10月，美國最大的零售商WT.Grant宣布申請(qǐng)破產(chǎn)，這是營運(yùn)資金管理失敗導(dǎo)致公司破產(chǎn)的經(jīng)典案例。
　　 近年來，國外學(xué)者對(duì)營運(yùn)資金管理做了大量研究，國內(nèi)學(xué)者也逐漸意識(shí)到了營運(yùn)資金管理的重要性，但對(duì)營運(yùn)資金管理的研究大多是規(guī)范的定性研究，研究內(nèi)容也主要是圍繞評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行。有關(guān)營運(yùn)資金管理的實(shí)證研究在國內(nèi)還很

2、少。
　　 本文的寫作目的是分析營運(yùn)資金管理與公司業(yè)績之間的關(guān)系。本文以我國滬深兩市2001年至2009年A股上市公司為研究對(duì)象，采用平衡面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。首先，對(duì)變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析；第二，進(jìn)行回歸分析，回歸分析包括混合模型、固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型；最后，進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
　　 本文在研究方法和研究視角方面都有所突破。一方面，本文采用面板數(shù)據(jù)綜合使用了OLS、GLS和FGLS，內(nèi)容更加豐富，與以往的研