融資視角下企業(yè)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長危機(jī)預(yù)警研究——以滬深A(yù)股為例.pdf

1、伴隨著世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的瞬息萬變,財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的重要性不斷凸顯,成為企業(yè)發(fā)展中必備的防御措施。理論界,學(xué)者們?yōu)樨?cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的構(gòu)建積極鉆研;實(shí)踐中,企業(yè)家對(duì)危機(jī)預(yù)警模型的應(yīng)用努力摸索。然而,發(fā)展至今的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究仍不盡人意:學(xué)者們大都致力于短期預(yù)警模型的建立,研究模型只限于危機(jī)和正常的兩種狀態(tài)判斷。鑒于此,本文結(jié)合可持續(xù)增長理論研究財(cái)務(wù)危機(jī),從融資視角下建立可持續(xù)增長危機(jī)的中長期預(yù)警模型,以期模型具有更早的預(yù)測(cè)提前期和更好的判別準(zhǔn)確率

2、。
　　文章完成的主要工作有:(1)首先就選題背景和意義進(jìn)行分析,對(duì)國內(nèi)外財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警現(xiàn)狀進(jìn)行回顧、歸納和評(píng)述,在此基礎(chǔ)上提出本文的研究內(nèi)容和研究思路。(2)介紹了融資、可持續(xù)增長、財(cái)務(wù)危機(jī)、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的概念和相關(guān)理論,對(duì)可持續(xù)增長與財(cái)務(wù)危機(jī)關(guān)系、融資與可持續(xù)增長關(guān)系的研究現(xiàn)狀進(jìn)行回顧,為后文的理論分析奠定理論基礎(chǔ)。(3)在財(cái)務(wù)危機(jī)與財(cái)務(wù)可持續(xù)增長關(guān)系研究的基礎(chǔ)上對(duì)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長危機(jī)進(jìn)行界定,在對(duì)融資與財(cái)務(wù)可持續(xù)增長關(guān)系定性、定

3、量分析的基礎(chǔ)上證明融資視角下建立可持續(xù)增長危機(jī)預(yù)警模型的可行性。然后在理論分析的基礎(chǔ)之上,引入融資變量、介紹模型選擇和研究方法。(4)實(shí)證分析,選取滬深A(yù)股2010年首次被ST或*ST的上市公司31家,控制資產(chǎn)和行業(yè)按照1:4的比例選取配對(duì)公司,在配對(duì)公司中按照扣除非經(jīng)常損益后每股收益連續(xù)三年為正的原則篩選良好樣本和介于良好、危機(jī)之間灰色樣本。最終形成良好、灰色、危機(jī)各30家的三個(gè)樣本,按照初選融資變量,分別選取其2004年、2005年