基于可持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇與實(shí)施研究——以廈門(mén)鎢業(yè)為例.pdf

1、在新常態(tài)經(jīng)濟(jì)背景下，人們逐漸把關(guān)注重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到價(jià)值創(chuàng)造能力上來(lái)。本文認(rèn)為企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造能力決定了企業(yè)價(jià)值的可持續(xù)增長(zhǎng)。本文首先分析了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的影響程度，以此為依據(jù)，建立了一種全新的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模型。利用該模型，可以更合理地配置企業(yè)財(cái)務(wù)資源，幫助企業(yè)提升價(jià)值創(chuàng)造能力，增強(qiáng)其在行業(yè)內(nèi)的綜合實(shí)力與競(jìng)爭(zhēng)力。
　　目前我國(guó)上市公司管理層片存在片面追求營(yíng)業(yè)收入的現(xiàn)象。本文從財(cái)務(wù)視角出發(fā)，分析認(rèn)為，一個(gè)公司的資源很可能會(huì)因?yàn)殇N售

2、增長(zhǎng)速度過(guò)快而變得匱乏，因此會(huì)給企業(yè)帶來(lái)極大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)而退市。為了規(guī)避這樣的風(fēng)險(xiǎn)，本文提出，管理層應(yīng)該將企業(yè)價(jià)值的可持續(xù)增長(zhǎng)作為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，以從本質(zhì)上反映企業(yè)真正的價(jià)值創(chuàng)造能力。
　　針對(duì)企業(yè)價(jià)值的可持續(xù)增長(zhǎng)，本文提出兩個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn)。一是將EVA設(shè)定為衡量?jī)r(jià)值創(chuàng)造的指標(biāo)，二是采用銷售增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率的差值來(lái)檢驗(yàn)企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)能力。根據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建基于企業(yè)價(jià)值可持續(xù)增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的模型，同時(shí)分析企業(yè)在各個(gè)發(fā)展階

3、段的特征，根據(jù)這些特征來(lái)選擇與其相適應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以更好地推動(dòng)企業(yè)向前邁進(jìn)。由于企業(yè)所處的發(fā)展階段是在不斷變化著的，因此財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也不是靜態(tài)的，它應(yīng)該動(dòng)態(tài)地適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。
　　本文選取了稀土行業(yè)上市公司廈門(mén)鎢業(yè)進(jìn)行案例分析，首先闡述分析了廈門(mén)鎢業(yè)的行業(yè)背景，然后按照構(gòu)建的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策模型對(duì)廈門(mén)鎢業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的計(jì)算和應(yīng)用性檢驗(yàn)，進(jìn)而論證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇對(duì)企業(yè)價(jià)值可持續(xù)增長(zhǎng)具有重大的影響。
　　本文在企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)領(lǐng)域開(kāi)辟了新的道路，