宏觀經(jīng)濟(jì)變量與我國股價(jià)指數(shù)的協(xié)整計(jì)量分析.pdf

1、從1990年11月26日以來我國上海證券交易所和深圳證券交易所先后成立,我國證券市場已經(jīng)歷23年的發(fā)展歷程,在不斷探索和完善中不斷進(jìn)步,市場規(guī)模迅速擴(kuò)大,基礎(chǔ)設(shè)施和規(guī)范程度逐步提高。證券市場的壯大對于促進(jìn)引導(dǎo)社會(huì)投資,促進(jìn)企業(yè)正確決策和獲得更大回報(bào)以及為政府政策的制定和實(shí)施提供了參考。影響股票價(jià)格的因素既有宏觀經(jīng)濟(jì)狀況,也有行業(yè)政策變動(dòng)和個(gè)股財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)好壞,然而國內(nèi)外對股市研究結(jié)論眾說紛紜,學(xué)者們分別從單個(gè)變量對股指影響進(jìn)行研究,究竟我國

2、新興市場股市影響因素與股市關(guān)系尚未形成一致結(jié)論。所以本文在現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上,從研究的變量組成一個(gè)系統(tǒng)出發(fā),研究股指與其關(guān)系,通過協(xié)整計(jì)量方法得出結(jié)論,從“三駕馬車”角度形成政策建議。
　　1.分析宏觀經(jīng)濟(jì)的主要影響因素
　　本文在對股票價(jià)格形成理論闡述后,認(rèn)為上證指數(shù)并非受單一變量影響,對主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量影響上證指數(shù)的原理進(jìn)行剖析,由于股市是經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”,本文從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力量進(jìn)行分析。
　　2.對上證指數(shù)與