貨幣政策與股票市場(chǎng)相互影響理論分析與實(shí)證研究.pdf

1、本文就貨幣政策和股票市場(chǎng)相互影響的情況進(jìn)行了研究和分析．在研究股票市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的影響時(shí)分別分析了股票市場(chǎng)對(duì)貨幣需求與供給的影響、對(duì)貨幣政策最終目標(biāo)的影響．在股票市場(chǎng)對(duì)貨幣政策影響的實(shí)證研究時(shí)建立了ECM模型，以物價(jià)指數(shù)CPI、同業(yè)拆解7天利率R、股價(jià)指數(shù)I為變量考察他們的變化對(duì)貨幣供應(yīng)量M的影響來(lái)實(shí)現(xiàn)股票市場(chǎng)對(duì)貨幣政策影響的研究．最后得出股票價(jià)格和貨幣需求量呈正向變動(dòng)的結(jié)論，這對(duì)貨幣政策的制定和實(shí)施有著重要的指導(dǎo)意義．在研究貨幣政策對(duì)

2、股票市場(chǎng)的影響時(shí)通過(guò)利率的變化以及貨幣供應(yīng)量的變化對(duì)股票市場(chǎng)的影響入手，建立VAR模型以同業(yè)拆解7天利率R和貨幣供應(yīng)量M為變量，以股票價(jià)格指數(shù)，為因變量分析其內(nèi)在關(guān)系．并建立VAR模型利用Eviews6.0計(jì)量軟件分析貨幣政策傳導(dǎo)的滯后性，得到結(jié)果為一般滯后期為12個(gè)月左右．
　　本文最后得到結(jié)論為股票市場(chǎng)股票價(jià)格和貨幣需求量之間存在正相關(guān)關(guān)系，當(dāng)股票價(jià)格上漲時(shí)，貨幣需求量會(huì)隨之上升．在研究貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響時(shí)得到結(jié)論為，股