我國上市公司綜合收益對債務(wù)契約的影響研究.pdf

1、自從綜合收益在2009年年報中披露以來,已有學(xué)者從投資者角度對綜合收益的價值相關(guān)性進行了研究,但是到目前為止,專門從債權(quán)人角度對綜合收益對債務(wù)契約的影響進行深入探討分析的研究很少。鑒于綜合收益及其包含的其他綜合收益的特殊性質(zhì),本文通過對國內(nèi)外大量文獻的梳理回顧,構(gòu)建以借款規(guī)模和長短期借款增量為替代變量的多元回歸模型,運用經(jīng)驗研究方法,檢驗滬市A股上市公司2009年和2010年披露的綜合收益信息分別對2010和2011年借款規(guī)模和借款增量

2、的影響,本文得出的主要結(jié)論如下:
　　第一,凈利潤、其他綜合收益和綜合收益均與債權(quán)人的貸款規(guī)模顯著相關(guān)。其中,凈利潤與貸款規(guī)模存在正相關(guān)性。而由于其他綜合收益長期的不確定性,其他綜合收益和綜合收益均與債權(quán)人的貸款規(guī)模顯著負相關(guān)。
　　第二,綜合收益與債權(quán)人的長期貸款決策顯著相關(guān)。其他綜合收益與綜合收益均與長期借款增量存在顯著負相關(guān)關(guān)系。
　　第三,綜合收益與債權(quán)人的短期貸款決策顯著相關(guān)。由于其他綜合收益及綜合收益的不確