我國ETF風險度量與管理研究.pdf

1、隨著金融市場的飛速發(fā)展,各種金融產(chǎn)品層出不窮。ETF(交易型開放式指數(shù)基金)采取對某一具有代表性的標的指數(shù)的追蹤、復制,以獲得同其所追蹤、復制的標的指數(shù)相同收益率。ETF通過投資組合有效的分散消除了非系統(tǒng)性風險,但是其系統(tǒng)風險比例相對較高,是不能通過投資組合的方式進行分散的。2008年金融危機的爆發(fā),使各類指數(shù)下跌幅度巨大,以各類指數(shù)為標的進行投資的ETF也損失慘重。各大金融機構都加強了金融產(chǎn)品風險度量、管理的力度,尤其是針對系統(tǒng)性風險

2、的度量與管理力度。
　　本文對我國具有典型性和代表性的ETF進行了風險度量,運用套期保值對其進行風險管理并評價了套期保值的效率。首先,本文分別用方差法度量了ETF總風險、用GARCH方法度量了ETF在險價值,用法度量了ETF系統(tǒng)性風險。接著根據(jù)系統(tǒng)性風險的比例確定應用套期保值對我國ETF進行風險管理。然后分別根據(jù)最小二乘法和GARCH方法計算出的套期保值比率對ETF進行套期保值。最后根據(jù)套期保值效率評價指標分別對以兩種方法計算出的