天氣衍生品的定價(jià)研究——以HDD氣溫期權(quán)為例.pdf

1、隨著天氣對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響越來(lái)越顯著,人們對(duì)天氣風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)也越來(lái)越深刻,對(duì)天氣風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避需求也逐漸增多。在該種背景條件下,天氣衍生品市場(chǎng)得以產(chǎn)生和進(jìn)一步的發(fā)展,通過(guò)觀察國(guó)外天氣衍生品市場(chǎng)的發(fā)展道路,我們發(fā)現(xiàn)中國(guó)也很有必要來(lái)推出這種夠有效規(guī)避天氣風(fēng)險(xiǎn)的金融工具,并且天氣衍生品在我國(guó)將有著非常廣闊的發(fā)展前景。在發(fā)展該類金融衍生產(chǎn)品之前,有各種各樣的準(zhǔn)備工作需要完成,而如何對(duì)天氣衍生品進(jìn)行定價(jià)則是非常重要也是首先要解決的任務(wù)。
　　本文第

2、一章導(dǎo)言部分首先闡述了天氣衍生品發(fā)展的背景以及天氣對(duì)我國(guó)各個(gè)產(chǎn)業(yè)的重大影響,在此基礎(chǔ)上分析了我國(guó)發(fā)展天氣衍生品的重大現(xiàn)實(shí)意義,在本章的文獻(xiàn)綜述部分分國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩方面對(duì)現(xiàn)有的天氣衍生品定價(jià)方面的研究進(jìn)行了歸納和總結(jié)。第二章介紹了天氣衍生品的相關(guān)指數(shù)的定義及其計(jì)算方法,主要包括溫度指數(shù)、降水指數(shù)、濕度指數(shù)。由于溫度指數(shù)在實(shí)際操作中運(yùn)用的最廣泛,因此對(duì)其進(jìn)行了重點(diǎn)介紹。在介紹了這些天氣衍生品指數(shù)之后,論文對(duì)幾種主流的天氣衍生品定價(jià)方法進(jìn)行了整

3、理和歸納。第三章和第四章是本文的實(shí)證部分,本部分在歸納借鑒已有天氣衍生品定價(jià)理論的基礎(chǔ)之上,基于長(zhǎng)沙市1987年1月1日至2011年12月31日的實(shí)際氣溫?cái)?shù)據(jù)建立了一個(gè)氣溫變化隨機(jī)模型和HDD期權(quán)定價(jià)模型,并采用蒙特卡洛模擬的方法對(duì)氣溫?cái)?shù)據(jù)進(jìn)行了模擬,并對(duì)模擬值進(jìn)行了精確度的驗(yàn)證。最后用一個(gè)生產(chǎn)冬季制熱器的虛擬公司來(lái)闡述了天氣衍生品是如何在實(shí)際中操作運(yùn)用的。第五章是結(jié)論和建議部分,對(duì)全文進(jìn)行了總結(jié)并從天氣衍生品的種類選擇、指數(shù)的設(shè)計(jì)、合