基于EVA的上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究.pdf

1、隨著資本市場(chǎng)的飛速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜程度日益加劇，上市公司在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中會(huì)遇到各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)因素，其中包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也出現(xiàn)了大量由于對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng)而使得公司陷入財(cái)務(wù)困境的案例，如何有效的識(shí)別和應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯得尤為重要。上市公司要想在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中免受風(fēng)險(xiǎn)的影響，保持公司穩(wěn)定的發(fā)展，就必須提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和防范危險(xiǎn)的能力，建立一個(gè)高效的危機(jī)預(yù)警模型。
　　 引入變量的預(yù)測(cè)能力直接關(guān)系到預(yù)警模型的最終判別準(zhǔn)確率，所以模型變量

2、應(yīng)具備對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高度敏感性和預(yù)測(cè)性，一旦企業(yè)遇到財(cái)務(wù)困境，所選變量應(yīng)該準(zhǔn)確、及時(shí)地反映出來。國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警和EVA進(jìn)行了大量的研究，本文在借鑒這些研究成果的基礎(chǔ)上，對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)理論，EVA相關(guān)理論進(jìn)行了詳細(xì)的闡述。與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)相比，EVA作為一種新型的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，其對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有更高的敏感度。本文在分析EVA用于財(cái)務(wù)預(yù)警的可行性之后，通過logistic邏輯回歸分析的方法，最終構(gòu)建了基于EVA的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型。

3、>　　 論文主體分為六個(gè)部分:第一部分介紹了本文的研究目的及意義，國(guó)內(nèi)外有關(guān)EVA的研究現(xiàn)狀以及本文的研究?jī)?nèi)容與方法。第二部分是相關(guān)理論基礎(chǔ)，闡述了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的基礎(chǔ)理論，包括財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的定義與功能等，然后介紹了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的定量和定性兩種分析方法。第三部分是EVA相關(guān)理論概述，該部分詳細(xì)介紹了EVA的歷史背景，包括其定義、產(chǎn)生和發(fā)展、EVA的4M體系等，說明了EVA的計(jì)算方法和相關(guān)的調(diào)整項(xiàng)目，介紹了預(yù)警指標(biāo)的特性以及EVA用于預(yù)警

4、的可行性分析。第四部分主要介紹了從財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)兩個(gè)方面來構(gòu)建預(yù)警模型，以提高預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率。闡述了logistic回歸方法，最終選取logistic回歸為本次研究建立模型。第五部分是基于EVA的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的實(shí)證研究部分，以30家上市公司為研究樣本，以2009年的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建了能全面反映公司財(cái)務(wù)狀況的19個(gè)指標(biāo)，將EVA代替?zhèn)鹘y(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)進(jìn)行修正，通過顯著性檢驗(yàn)和相關(guān)性分析，最終選出4個(gè)變量進(jìn)入模型，為了檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷念A(yù)測(cè)能力，