“央視財(cái)經(jīng)50”維度下的房地產(chǎn)投資價(jià)值研究——來自A股市場的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、改革開放來，房地產(chǎn)業(yè)已逐步發(fā)展成我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)之一，經(jīng)過中國指數(shù)研究院研究發(fā)現(xiàn)，其GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)到了10%左右，由于房地產(chǎn)業(yè)的行業(yè)準(zhǔn)入門檻低，盈利高，現(xiàn)已有大量資金由實(shí)體產(chǎn)業(yè)流向房地產(chǎn)業(yè)。目前進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)的企業(yè)越來越多，競爭不斷加劇，加之國家為了轉(zhuǎn)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，近兩年相繼出臺(tái)了房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控政策，加大對房地產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管，在這種環(huán)境將會(huì)有一些企業(yè)被淘汰出局。“央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)”從成長性、創(chuàng)新性、回報(bào)性、公司

2、治理和社會(huì)責(zé)任五個(gè)維度選取的樣本公司，歷史業(yè)績優(yōu)良，投資價(jià)值較高，因此從“央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)”五個(gè)維度的角度，建立全面的投資價(jià)值評價(jià)體系對投資價(jià)值評價(jià)及房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展具有重要意義。
　　主要研究基于“央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)”維度構(gòu)建房地產(chǎn)業(yè)上市公司投資價(jià)值模型的構(gòu)建，通過這種選股方式最終得到投資價(jià)值的評價(jià)方法，并得到影響投資價(jià)值的重要指標(biāo)。首先論述了所要研究的問題，并在國內(nèi)外的研究的基礎(chǔ)上得到“央視50指數(shù)”維度構(gòu)建投資價(jià)值體系進(jìn)行研

3、究的切入點(diǎn)，遴選了26個(gè)指標(biāo)，構(gòu)建了房地產(chǎn)上市公司的投資價(jià)值指標(biāo)體系，選取深市和滬市的110家房地產(chǎn)上市公司為研究對象，最終采取主成分分析和logistic回歸分析的方法，利用SPSS18.0統(tǒng)計(jì)軟件，從定性和定量的角度分析房地產(chǎn)上市公司選股方法和投資價(jià)值。
　　研究結(jié)果表明“央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)”的成長性、創(chuàng)新性、回報(bào)性、公司治理的維度，共十二個(gè)指標(biāo)，即主營收入毛利、總資產(chǎn)利潤率、凈資產(chǎn)利潤率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周