中房上海住宅指數(shù)與上證綜指的相關(guān)性研究.pdf

1、在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，房地產(chǎn)與股票在任何國(guó)家都是兩種最主要的投資品種，它們的發(fā)展?fàn)顩r已經(jīng)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起到至關(guān)重要的作用。股票市場(chǎng)是最容易滋生泡沫的虛擬經(jīng)濟(jì)，房地產(chǎn)市場(chǎng)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)兼具的產(chǎn)業(yè)也容易產(chǎn)生泡沫，兩個(gè)市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)聚集的重要載體。大量的歷史事實(shí)顯示，股票市場(chǎng)的波動(dòng)與房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展存在較強(qiáng)的相關(guān)性，當(dāng)這種相關(guān)性達(dá)到一定程度時(shí)，會(huì)加劇兩個(gè)市場(chǎng)之間風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)，給整個(gè)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重后果。
　　系統(tǒng)探討房地產(chǎn)業(yè)和股票市場(chǎng)之間的關(guān)聯(lián)

2、和互動(dòng)，對(duì)決策者和監(jiān)管者來(lái)說(shuō)，對(duì)防范金融風(fēng)險(xiǎn)和制定國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策具有重要的意義;與此同時(shí)，站在投資者的角度，通過(guò)研究房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)波動(dòng)的相關(guān)性，對(duì)于各個(gè)投資者建立有效的投資組合、做出正確的投資決策、獲得更豐厚的投資回報(bào)無(wú)疑也具有重要意義。
　　本文通過(guò)選取中房上海住宅指數(shù)和上證綜指作為研究對(duì)象，首先比較研究?jī)芍笖?shù)的編制方法，對(duì)比發(fā)現(xiàn)兩指數(shù)都是通過(guò)定基期的加權(quán)平均的方法計(jì)算得出，同時(shí)，對(duì)比研究中房指數(shù)與國(guó)房指數(shù)的異同，發(fā)現(xiàn)中房指

3、數(shù)具有縱向橫向?qū)Ρ鹊膬?yōu)勢(shì)，更能及時(shí)準(zhǔn)確的反應(yīng)房地產(chǎn)周期和未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。
　　接著，文章闡述房地產(chǎn)與股票的相關(guān)概念及特性，指出房地產(chǎn)與其他實(shí)體產(chǎn)業(yè)的不同之處，結(jié)合房地產(chǎn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)兼具的二重屬性，從消費(fèi)渠道、融資渠道、投資渠道、市場(chǎng)波動(dòng)渠道來(lái)研究與股票市場(chǎng)的作用機(jī)制。
　　之后，文章通過(guò)對(duì)中房上海住宅指數(shù)與上證綜指進(jìn)行實(shí)證研究，研究發(fā)現(xiàn)兩指數(shù)的收益率存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系，且股票市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)為財(cái)富效應(yīng)，而房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)