基于Copula的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與上證指數(shù)的相關(guān)性研究.pdf

1、創(chuàng)業(yè)板作為證券市場的一個獨立板塊，在資本市場發(fā)揮著無可替代的作用，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與上證指數(shù)的相關(guān)性一直受到金融市場的關(guān)注，研究兩個指數(shù)的相關(guān)性不僅僅幫助投資者認(rèn)識到創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險，而且對我國證券市場的健康發(fā)展以及完善起到重要的作用。在分析相關(guān)性時，用Copula函數(shù)將邊際分布與聯(lián)合分布分開考慮，在實際情況中避免了傳統(tǒng)理論的不足，在刻畫尾部時有其特別的優(yōu)勢。
　　本文在分析研究創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與上證指數(shù)的相關(guān)結(jié)構(gòu)時，運用ARMA(R，M)-GA

2、RCH(p，q)-t模型構(gòu)建了邊緣分布，分別擬合出創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和上證指數(shù)的最優(yōu)的收益率序列模型，再結(jié)合Copula理論構(gòu)造Copula模型，并運用最大似然估計（ML）對Copula模型中的參數(shù)進行估計。在分析尾部相關(guān)性時，考慮到創(chuàng)業(yè)板分別有兩個典型的下跌和上漲時期，因此劃分2010.06.01-2012.12.03和2012.12.04-2013.12.31兩段大幅漲跌時間段進行對比，運用Copula函數(shù)中的Clayton Copula和