企業(yè)成長性價值評估體系構(gòu)建與實證研究.pdf

1、企業(yè)作為國民經(jīng)濟的細胞，為我國經(jīng)濟建設(shè)作出了重大貢獻，是促進我國經(jīng)濟快速發(fā)展的強大推動力。隨著我國資本市場有效性的不斷提高，企業(yè)未來發(fā)展前景直接影響著我國金融市場的持續(xù)發(fā)展與繁榮，成長性作為衡量企業(yè)未來發(fā)展前景的一項重要指標，越來越受到企業(yè)投資者與政府的關(guān)注，已成為人們進行投資決策時的重要參考依據(jù)。
　　 論文首先對國內(nèi)外企業(yè)成長理論及影響因素進行了回顧;其次，結(jié)合行業(yè)生命周期理論，闡述了企業(yè)成長性概念及國內(nèi)外企業(yè)成長性評價方法

2、，并在此基礎(chǔ)上對生命周期各階段的驅(qū)動因素進行了分析;再次，本文在現(xiàn)有理論研究結(jié)果的基礎(chǔ)上，由內(nèi)而外從核心能力、債權(quán)治理水平、經(jīng)營水平及外部環(huán)境四個方面構(gòu)建企業(yè)成長性評價指標體系。核心能力是指企業(yè)中各種技能和知識的結(jié)合，反映了企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Γ瞧髽I(yè)成長的源泉與基礎(chǔ)。經(jīng)營水平反映企業(yè)過去生產(chǎn)活動的經(jīng)營效率及目前的績效水平，主要是指過去的經(jīng)營成果。債權(quán)治理水平將企業(yè)的核心能力與經(jīng)營水平聯(lián)系在一起，目的是保護投資者的利益不受侵犯，促使企業(yè)有效

3、發(fā)揮財務杠桿的效應。外部環(huán)境主要是指企業(yè)所處的行業(yè)背景，表現(xiàn)為行業(yè)的整體盈利狀況;最后，以我國高新技術(shù)企業(yè)為例，選取23家我國高新技術(shù)上市公司對企業(yè)成長性評價模型進行實證研究，采用的評價方法為突變級數(shù)法，并利用SPSS16.0實證檢驗了評價模型的有效性，結(jié)果顯示企業(yè)成長性評價指標體系是有效合理的。
　　 論文主要采用以下研究方法:第一，規(guī)范分析法，在分別分析企業(yè)成長性和行業(yè)生命周期的相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，總結(jié)歸納出行業(yè)生命周期對企業(yè)

4、成長性價值評估的影響，系統(tǒng)分析了我國上市公司不同階段成長性的驅(qū)動因素，為構(gòu)建基于行業(yè)生命周期的企業(yè)成長性價值評估指標體系奠定基礎(chǔ)。同時，運用定量與定性相結(jié)合的分析方法來研究具體的評估模型等問題。第二，實證分析法，選取我國高新技術(shù)上市公司作為樣本，實證分析了企業(yè)成長性評價指標體系與主營業(yè)務收入增長率及托賓Q值是否有顯著差異，驗證所構(gòu)建體系的有效性與合理性。
　　 本文的創(chuàng)新點主要表現(xiàn)在三個方面:第一，通過國內(nèi)外研究綜述，我國的企業(yè)