貨幣政策、企業(yè)成長(zhǎng)性與稅收籌劃.pdf

1、貨幣政策是政府宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控手段之一，無(wú)疑會(huì)影響到企業(yè)的方方面面。當(dāng)貨幣政策轉(zhuǎn)向緊縮時(shí)，社會(huì)資金會(huì)變得緊缺，企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)融資相對(duì)困難，此時(shí)企業(yè)需要尋找更多融資渠道。而稅收籌劃能夠?yàn)槠髽I(yè)減少現(xiàn)金流支出，增加企業(yè)留存資金，當(dāng)企業(yè)無(wú)法償還到期債務(wù)或無(wú)法滿足維持正常發(fā)展和投資所需資金時(shí)，企業(yè)可能會(huì)進(jìn)行稅收籌劃。
　　基于以上考慮，本文研究貨幣政策對(duì)企業(yè)稅收籌劃行為的影響，主要傳導(dǎo)機(jī)制為，貨幣政策的調(diào)整影響到企業(yè)的融資情況，進(jìn)而激發(fā)

2、企業(yè)的稅收籌劃行為。本文還加入企業(yè)成長(zhǎng)性這一企業(yè)特征因素，研究不同企業(yè)成長(zhǎng)性的企業(yè)在貨幣政策緊縮期的稅收籌劃行為。這是因?yàn)楦叱砷L(zhǎng)性公司有較多投資機(jī)會(huì)，且一般處于企業(yè)發(fā)展階段的導(dǎo)入期或成長(zhǎng)期，企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量不足且不穩(wěn)定，需要尋找更多外部融資來(lái)彌補(bǔ)資金缺口，因此高成長(zhǎng)性公司在貨幣政策緊縮期融資困難的情況下可能有更強(qiáng)的稅收籌劃動(dòng)機(jī)。
　　本文選取2008-2014年A股上市公司的數(shù)據(jù)作為樣本對(duì)貨幣政策與稅收籌劃行為的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)

3、證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)，貨幣政策緊縮時(shí)期，企業(yè)的稅收籌劃程度越高，其中高成長(zhǎng)性的企業(yè)稅收籌劃程度越高。同時(shí)，本文進(jìn)一步分組研究了不同的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、股權(quán)集中度的企業(yè)在貨幣政策緊縮時(shí)期的稅收籌劃行為。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)在貨幣政策緊縮時(shí)期均有較強(qiáng)烈的稅收籌劃行為;貨幣政策緊縮時(shí)期成長(zhǎng)性較高的國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)均會(huì)表現(xiàn)出較高的稅收激進(jìn)度;股權(quán)集中度較低和股權(quán)集中度較高的企業(yè)在貨幣政策緊縮時(shí)期均會(huì)進(jìn)行稅收籌劃行為，其中股權(quán)集中度越高的企

4、業(yè)稅收籌劃程度越高;不同股權(quán)集中度下成長(zhǎng)性較高的企業(yè)在貨幣政策緊縮時(shí)期均有較強(qiáng)烈的稅收籌劃行為，表現(xiàn)出較高的稅收激進(jìn)度。因此貨幣政策與稅收激進(jìn)度的相關(guān)性結(jié)論不受企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和股權(quán)集中度的影響。
　　基于以上研究結(jié)論，本文向相關(guān)人士提出一些建議。首先，企業(yè)應(yīng)對(duì)會(huì)計(jì)從業(yè)人員定期培訓(xùn)，提升其道德水平和會(huì)計(jì)技能，使其能有效利用稅法優(yōu)惠政策幫助企業(yè)合法節(jié)約納稅成本。其次，稅收監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加大監(jiān)管力度并宣傳法律法規(guī)，提高企業(yè)依法納稅的意識(shí)。最后