我國水泥行業(yè)并購績效研究.pdf

1、并購是市場經(jīng)濟快速發(fā)展的必然產(chǎn)物。隨著國際化進程的加快，市場競爭也越來越激烈，并購作為一種經(jīng)營手段之所以越來越被企業(yè)經(jīng)營者所青睞不僅是因為它能夠使企業(yè)優(yōu)化資本運營管理和降低經(jīng)營成本，而且它還能夠促進企業(yè)的“跳躍式”發(fā)展，使企業(yè)快速實現(xiàn)戰(zhàn)略目標。水泥產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，同時也是國家宏觀調(diào)控的重點行業(yè)，與發(fā)展國民經(jīng)濟關(guān)聯(lián)緊密。近年來，我國的經(jīng)濟發(fā)展迅速，城鄉(xiāng)建設(shè)也在有條不紊的進行著，對水泥的需求處于不斷上升狀態(tài)。但是我國水泥行業(yè)的

2、發(fā)展一直存在著很多問題，比如產(chǎn)業(yè)集中度較低、企業(yè)數(shù)量多但分布過于分散、企業(yè)規(guī)模大但缺乏強企和水泥產(chǎn)能嚴重過剩等。為了改變這種現(xiàn)狀，國家出臺了許多相應(yīng)的政策以促進我國水泥產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展，水泥企業(yè)為了自身的生存和發(fā)展也在進行各種經(jīng)營管理模式上的變革，這種形勢下，并購在水泥行業(yè)日漸成為主流經(jīng)營模式。近五年來，水泥企業(yè)的并購無論在規(guī)模上還是在數(shù)量上一直處于快速上升狀態(tài)且未來大有持續(xù)遞增之勢。本文基于這種現(xiàn)狀，在前人已有研究的基礎(chǔ)上，運用財務(wù)指標

3、評價法，結(jié)合因子分析法對我國水泥行業(yè)的總體并購績效進行實證檢驗，結(jié)果顯示:并購對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響在總體上是一個先升后降的趨勢，也就是說企業(yè)的總體績效在并購當(dāng)年和并購后第一年有顯著提高，但在并購后第二年企業(yè)的總體并購績效又有所回落。
　　 本文的主要內(nèi)容如下:
　　 第一章緒論。本章首先闡述了本文的研究背景、目的和意義，然后對國內(nèi)外現(xiàn)有相關(guān)文獻進行了梳理和評析，找出其中的不足，從而確定了本文的研究切入點，之后列出本文的研

4、究方法和研究框架，最后指出本文的創(chuàng)新點。
　　 第二章企業(yè)并購相關(guān)理論。本章的主要內(nèi)容分為三個部分:并購及并購績效的概念界定和并購類型;并購動因相關(guān)理論歸納總結(jié);并購績效評價方法簡述。
　　 第三章我國水泥行業(yè)上市公司并購的現(xiàn)狀分析。本章首先闡述了我國水泥行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、政策環(huán)境和并購特點，并在此基礎(chǔ)上分析了我國水泥企業(yè)的并購動因。
　　 第四章我國水泥行業(yè)上市公司并購績效的實證檢驗。本章內(nèi)容首先介紹了并購績效評

5、價模型，結(jié)合本文所選取的相關(guān)財務(wù)指標，運用財務(wù)指標評價法，輔以因子分析法對我國水泥企業(yè)并購績效進行實證檢驗并加以分析。
　　 第五章研究結(jié)論及未來研究方向本章內(nèi)容主要是根據(jù)第四章的實證結(jié)果得出結(jié)論并給出相應(yīng)的對策建議，最后指出本文中所存在的局限性以及下一步的研究方向。
　　 本文的要點在于，將研究范圍界定在我國水泥行業(yè)，結(jié)合我國的經(jīng)濟和制度背景，以2006年-2010年實施并購的30家于滬深兩市上市的水泥企業(yè)為研究樣本，