網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)并購績效研究.pdf

1、網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)是一個新興的朝陽產(chǎn)業(yè)，經(jīng)歷了上個世紀(jì)的初期形成階段及近幾年的快速發(fā)展，現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)處在成長期，并快速走向成熟期。網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)在整個網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)中從無到有，發(fā)展到目前成為網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。近幾年世界網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)重組案例數(shù)量不斷增多，大公司之間強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，大公司收購小公司的趨勢也很明顯。網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)兼并重組主要有幾個目的：獲得客戶資源；獲得游戲產(chǎn)品和服務(wù)：獲得網(wǎng)游相關(guān)產(chǎn)品和新的增長點等。關(guān)于并購績效的研究方法主要有三種：計算

2、并購前后股價變化的非正常收益的基于事件法；用并購前后財務(wù)指標(biāo)的變化來評價并購績效的經(jīng)營業(yè)績對比研究法以及針對某一具體收購項目進(jìn)行分析的個案分析法。本文采用事件分析法及經(jīng)營業(yè)績對比法分別對2003年1月1日至2007年12月31日間符合樣本要求的20次網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)收購事件進(jìn)行短期市場績效和長期經(jīng)營績效分析，得出結(jié)論：從短期效果來看，在收購交易公告日之前，收購方股票有正的累積非正常收益：在收購交易公告日，收購方股票有明顯的正的累積非正常收益