證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、除傳統(tǒng)三大業(yè)務(wù)外，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已成為證券公司的第四大收入來源，其最能體現(xiàn)證券公司創(chuàng)新發(fā)展的核心競爭力。集合資產(chǎn)管理計(jì)劃作為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)下的三大業(yè)務(wù)之一，發(fā)行規(guī)模從2012年12月底的2018億元增長到2017年12月底的21125億元，僅五年時(shí)間就增長了10倍。由于具有投資范圍廣、投資限制小和私募性等特點(diǎn)，同時(shí)隨著監(jiān)管寬松，相關(guān)政策出臺(tái)使得定向資產(chǎn)管理計(jì)劃受壓，在此利好政策環(huán)境下，集合資產(chǎn)管理計(jì)劃迎來新的發(fā)展機(jī)遇。機(jī)遇也會(huì)帶來無法預(yù)知的

2、潛在風(fēng)險(xiǎn)，而且現(xiàn)有的證券公司關(guān)于集合資產(chǎn)管理計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)管理策略已無法有效應(yīng)對(duì)發(fā)展快速的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃出現(xiàn)的各種潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此急需探索一套適合國內(nèi)證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)管理方案，以此保護(hù)投資人利益，保障證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的安全穩(wěn)健運(yùn)作。
　　首先，介紹集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的理論基礎(chǔ)，包括定義、特征、優(yōu)勢(shì)以及發(fā)展現(xiàn)狀。集合資產(chǎn)管理計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)管理的理論基礎(chǔ)包括集合資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)的定義，以及對(duì)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)管理原則和理論的概述

3、，這些理論基礎(chǔ)為風(fēng)險(xiǎn)管理方案設(shè)計(jì)提供參考價(jià)值。
　　其次，本文結(jié)合A證券公司開展的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃實(shí)際情況，從集合資產(chǎn)管理計(jì)劃制度、證券公司風(fēng)險(xiǎn)組織架構(gòu)、內(nèi)部控制制度、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的監(jiān)管以及主要風(fēng)險(xiǎn)管理方法和技術(shù)五個(gè)方面分析了證券公司關(guān)于集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀。之后從客觀和主觀兩大層面重點(diǎn)分析證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題?？陀^方面存在的問題:集合資產(chǎn)管理計(jì)劃自身存在的局限性、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃收入占比和收益

4、率低，主要來源管理費(fèi)率、產(chǎn)品種類較少、缺乏監(jiān)管機(jī)構(gòu)支持以及市場退出機(jī)制尚不健全。主觀方面存在的問題:管理人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制認(rèn)識(shí)和主動(dòng)管理意識(shí)不強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)組織結(jié)構(gòu)不完整、治理機(jī)制不健全以及風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量體系落后。接著再進(jìn)一步從集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品、參與主體和監(jiān)管機(jī)構(gòu)三個(gè)角度分析其深層次的原因。
　　最后，本文基于全面風(fēng)險(xiǎn)管理的思想，借鑒國內(nèi)外學(xué)者的研究成果和集合資產(chǎn)管理計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)理論基礎(chǔ)，從證券公司經(jīng)營管理、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)運(yùn)作

5、和市場退出四個(gè)層面設(shè)計(jì)一套全流程風(fēng)險(xiǎn)管理方案并給出建議。一是證券公司經(jīng)營管理層面的風(fēng)險(xiǎn)管理:做好頂層設(shè)計(jì)，建立基于集合資產(chǎn)管理計(jì)劃本質(zhì)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系、健全的內(nèi)部控制體系以及風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的激勵(lì)和約束制度。二是市場準(zhǔn)入層面的風(fēng)險(xiǎn)管理:管理人準(zhǔn)入、投資人準(zhǔn)入和集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品準(zhǔn)入風(fēng)險(xiǎn)管理三個(gè)部分。三是業(yè)務(wù)運(yùn)作層面的風(fēng)險(xiǎn)管理:業(yè)務(wù)運(yùn)作涉及證券公司管理人、投資人、托管人、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品和監(jiān)管機(jī)構(gòu)五個(gè)主體，因此應(yīng)當(dāng)完善證券公司管理人風(fēng)險(xiǎn)防控和管理