中金集合資產(chǎn)管理計劃風(fēng)險說明書

1、中金集合資產(chǎn)管理計劃風(fēng)險說明書中金集合資產(chǎn)管理計劃風(fēng)險說明書集合計劃委托人投資于本集合計劃的主要風(fēng)險有以下幾方面：一、市場風(fēng)險本集合計劃主要投資于證券市場，而證券市場價格因受各種因素的影響而引起的波動將對本集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)產(chǎn)生潛在風(fēng)險，主要包括：（1）政策風(fēng)險貨幣政策、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等國家政策的變化對證券市場產(chǎn)生一定的影響，導(dǎo)致市場價格波動，影響集合資產(chǎn)管理計劃收益而產(chǎn)生風(fēng)險。（2）經(jīng)濟周期風(fēng)險證券市場是國民經(jīng)濟的晴雨表，而經(jīng)濟

2、運行具有周期性的特點。宏觀經(jīng)濟運行狀況將對證券市場的收益水平產(chǎn)生影響，從而產(chǎn)生風(fēng)險。（3）利率風(fēng)險金融市場利率波動會導(dǎo)致債券市場的價格和收益率的變動，同時直接影響企業(yè)的融資成本和利潤水平。集合計劃投資于各種債券，收益水平會受到利率變化的影響。（4）購買力風(fēng)險本集合計劃投資的目的是使集合計劃資產(chǎn)保值增值，如果發(fā)生通貨膨脹，集合計劃投資于證券所獲得的收益可能會被通貨膨脹抵消，從而影響集合計劃資產(chǎn)的保值增值。二、流動性風(fēng)險指集合計劃資產(chǎn)不能迅

3、速轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金，或者轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金會對資產(chǎn)價格造成重大不利影響的風(fēng)險。流動性風(fēng)險按照其來源可以分為兩類：外生流動性風(fēng)險和內(nèi)生流動性風(fēng)險。（1）外生流動性風(fēng)險外生流動性風(fēng)險指的是由于來自資產(chǎn)管理人外部沖擊造成證券流動性的下降，這樣的外部沖擊可能是影響所有證券的事件，也可能只是影響個別證券的事件，但是其結(jié)果都是使得所有證券、某類證券或者單只證券的流動性發(fā)生一定程度的降低，造成證券持有者可能增加變現(xiàn)損失或者交易成本。（2）內(nèi)生流動性風(fēng)險所謂內(nèi)生流動

4、性風(fēng)險是指由于本集合計劃組合的資產(chǎn)需要及時調(diào)整倉位而面臨的不能按照事前期望價格成交的風(fēng)險，該風(fēng)險可以以本集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)變現(xiàn)（或購買證券）時成交價格小于（或大于）事前期望價格所產(chǎn)生的最大成本來度量。內(nèi)生流動性風(fēng)險在一定程度上是可控的，但其可控程度取決于流動性風(fēng)險的來源及外部沖擊。三、積極投資風(fēng)險本集合計劃的投資目標是每年獲得適當(dāng)?shù)慕^對投資收益，由于我們的市場缺少適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險對沖機制，管理人將通過采取時機選擇和長期持有戰(zhàn)略相結(jié)合的積極投

5、資策略來進行資產(chǎn)的比例配置。由于我們采取積極主動的操作策略在不同的資產(chǎn)類之間進行輪換，在某些特定的時期，本產(chǎn)品在債券、現(xiàn)金資產(chǎn)的配置比例變化可能比較大，收益的實現(xiàn)依賴于管理人對市場趨勢的判斷和資產(chǎn)類轉(zhuǎn)換時機的把握。因此管理人的研究水平、投資管理水平直接影響計劃資產(chǎn)的收益水平。如果管理人對經(jīng)濟形勢和證券市場判斷不準確、獲取的信息不全、投資操作出現(xiàn)失誤，有可能使管理人預(yù)定投資目標無法完成，甚至可能造成本計劃資產(chǎn)損失。四、管理風(fēng)險本集合計劃為

6、動態(tài)管理的投資組合，存在管理風(fēng)險。管理人在管理本集合計劃，做出投資決定的時候，會運用其投資技能和風(fēng)險分析方法，但是這些技能和方法不能保證一定會達到預(yù)期的結(jié)果。五、其它風(fēng)險管理人的合規(guī)性風(fēng)險以及操作或者技術(shù)風(fēng)險都可能對本集合計劃的資產(chǎn)凈值造成不利影響；戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害等不可抗力因素的出現(xiàn)，將會嚴重影響證券市場的運行，可能導(dǎo)致集合計劃資產(chǎn)的損失。金融市場危機、行業(yè)競爭、托管銀行違約等超出集合計劃管理人自身直接控制能力之外的風(fēng)險。上述風(fēng)險均可能