市場競爭、管理者過度自信與企業(yè)綠色創(chuàng)新.pdf

1、近年來，隨著中國經(jīng)濟的飛速發(fā)展，環(huán)境問題也日益凸顯，環(huán)境污染已成為制約中國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的一大難題。政府逐漸意識到環(huán)境問題的嚴重性和環(huán)境治理的重要性。環(huán)保部和證監(jiān)會相繼出臺環(huán)境監(jiān)管政策，明確將冶金、化工、石化等16類行業(yè)劃分為重污染行業(yè)，規(guī)定了所屬企業(yè)申請上市和再融資所需的核查內(nèi)容和要求。學術(shù)界對企業(yè)的傳統(tǒng)創(chuàng)新理論已經(jīng)進行了較為深入的研究，但關(guān)系人類可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)綠色創(chuàng)新尚未引起較多的關(guān)注。
　　為了研究市場競爭和管理者過度自信

2、對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響，本文將我國滬深兩市屬于環(huán)保部規(guī)定的重污染行業(yè)的539家上市公司作為研究對象，利用2008年-2013年期間的3,234個面板數(shù)據(jù)進行實證分析，通過建立判別模型綜合各相關(guān)因素計算出樣本公司的綠色創(chuàng)新水平，以赫芬達爾-赫希曼指數(shù)、行業(yè)利潤率和民營企業(yè)主營業(yè)務收入三個指標衡量市場競爭，以前三名高管的相對薪酬比例作為過度自信的衡量指標進行回歸分析。結(jié)果顯示當企業(yè)處于完全競爭市場或壟斷市場時，其綠色創(chuàng)新水平較低，當企業(yè)處于壟

3、斷競爭的市場中時，其綠色創(chuàng)新水平較高，總體來說市場競爭與企業(yè)綠色創(chuàng)新之間呈倒“U”型關(guān)系；管理者的過度自信與企業(yè)綠色創(chuàng)新之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。
　　進一步的分析表明，當赫芬達爾-赫希曼指數(shù)為27.78％或民營企業(yè)主營業(yè)務收入占比為47.56%時，企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平達到峰值；管理者過度自信與綠色創(chuàng)新之間的正相關(guān)關(guān)系依賴于市場競爭，市場競爭處于中等水平時，管理者過度自信與企業(yè)綠色創(chuàng)新顯著正相關(guān)，但當市場競爭較低或較高時，管理者過度