公司成長性對股價短期與長期效應(yīng)的實證研究.pdf

1、隨著主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板股票市場的逐步開啟，中國多層次資本市場的雛形基本確立，能夠更好地適應(yīng)中國經(jīng)濟的發(fā)展，滿足各種規(guī)模企業(yè)的融資需求。證券市場定價功能對于金融資本的配置起著引領(lǐng)作用，把資金配置到優(yōu)秀的、有發(fā)展前景的企業(yè)中去。
　　本文以中國股票市場三大板塊來劃分，分別選取樣本公司，分析中國上市公司股價與業(yè)績的關(guān)系。以營業(yè)收入的增長、凈利潤的增長、凈資產(chǎn)的增長作為自變量，以公司的股票市值增長作為應(yīng)變量，建立方程進行線性回歸分析。<

2、br>　　由于以增長量作為變量，可以用一個較長的時間周期來研究股價與業(yè)績的關(guān)系，這是本文的創(chuàng)新之處。并且在研究短期內(nèi)股價與業(yè)績的關(guān)系時，引入股票綜合指數(shù)這一變量，也是以前沒有涉及的。
　　通過回歸分析，發(fā)現(xiàn)上市公司凈資產(chǎn)增長與股價增長相關(guān)性最強。由此選出一組凈資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定增定的上市公司，發(fā)現(xiàn)在長期內(nèi)其平均股價漲幅大大領(lǐng)先于同期股票綜合指數(shù)漲幅，而凈資產(chǎn)負(fù)增長的一組上市公司，其平均股價漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同期股票綜合指數(shù)漲幅。